财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会(huì)的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士(农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的shì)对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会(huì)，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司(sī)分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年代末(mò)都曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(lì)率环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着(zhe)潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低负债(zhài)端成本。

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