今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国(guó)又为(wèi)何(hé)要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要(yào)先了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近(jìn)上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单全批。香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗>

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美(měi)国国(guó)会通过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对(duì)美(měi)国政(zhèng)府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共(gòng)提高了100多次。尤其是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的上调幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会(huì)对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸(bà)权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了(le)与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向(xiàng)拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再度(dù)与国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的(de)一些(xiē)成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期(qī)影响。而(ér)更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策(cè)研究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持(chí)续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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