北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也在(zài)增(zēng)加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所股票(piào)处(chù)于投资相(xiāng)对(duì)早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同的(de)有关规定，亦(yì)可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资(zī)有望实现(xiàn)戴(dài)维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著(zhù)偏低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资(zī)价(jià)值(zhí中国哪里的莲子最好吃)。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断提(tí)升，势必(bì)会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指中国哪里的莲子最好吃数估值(zhí)有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当前(qián)配(pèi)置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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