自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的(de)特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资(zī)金净流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案(àn)在(zài)经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的(de)爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续(xù)下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出来，下(xià)半年(nián)硬科技(jì)的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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