金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹(jì)般的活过(guò)来(lái)了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日(rì)经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙(miào)起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集(jí)团主(zhǔ)席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本一举(jǔ)收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办(bàn)事处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都在(zài)苦苦(kǔ)的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎局(jú)面发生了(le)变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解(jiě)释了(le)抄(chāo)底日本(běn)股市(shì)，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变(biàn)量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的(de)确被低估(gū)了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本(běn)基本面发生的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥(jī)讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时(shí)间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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