海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制(zhì)造盈利增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传媒(méi)表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材(cái)料和半导体设备维(wéi)持较高增速，其中设备(bèi)盈(yíng)利加速增长；低碳经(jīng)济(jì)景气(qì)度高(gāo)位(wèi)回落，新型(xíng)电网盈利增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受益于储能的(de)快速发推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释展(zhǎn)。

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