芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的(de)重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业(yè)和(hé)工业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失(shī)业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失业(yè)率上(shàng)升一定(dìng)是失(shī)业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年(nián)末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为(wèi)青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势(shì)好于(yú)去(qù)年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未(wèi方阵是什么意思)工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一(yī)大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程(chéng)度也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口的行业与青年(nián)就(jiù)业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)的(de)比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就业流(liú)入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年(nián)就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看(kàn)，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均(jūn)衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教(jiào)育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生(shēng)活(huó)性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的(de)青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济(jì)和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业(yè)即进入就业(yè)市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失(shī)业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难(nán)以改变失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业(yè)率是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以(yǐ)全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发(fā)点，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年(nián)进行两次全国劳动力(lì)抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结(jié)构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信(方阵是什么意思xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三(sān)因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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