总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(jiāo)易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点(diǎn)，冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投(tóu)资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达(dá)深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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