金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元(yu子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思án)。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初(chū)巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家公司(sī)都有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股(gǔ)票(piào)，我们(men)也能(néng)很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行(xíng)的(de)部分原因是为了向这些公司子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持(chí)股的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十(shí)年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心(xīn)。但其(qí)并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安(ān)表示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日(rì)本的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大(dà)背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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