公募基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减(jiǎn)持(chí)海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了(le)高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资(zī)产仓(cāng)位均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置(zhì)，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净(jìng)值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基(jī)金(jīn)——易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易(yì)方达蓝筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使(shǐ)其(qí)进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减(jiǎn)持(chí)情况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果只是(shì)针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目(mù)标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标的(de)最重要(yào)保(bǎo)障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一(yī)季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新兴(xīng)为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机成(chéng)长前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机，减持中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运(yùn)行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资产负债表(biǎo)、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大(dà)概(gài)率超预期回(huí)升。就近(jìn)期(qī)公(gōng)布的社融和地产数据(jù)分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路(lù)上。除(chú)了继续(xù)关(guān)注整个经济体发展状况之(zhī)外，可(kě)以将目光(guāng)更多放在(zài)微观(guān)企业(yè)层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多看看微观企业(yè)变化可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们(men)对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继续(xù)保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报(bào)告期内均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元，一(yī)季度基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策(cè)落实与全(quán)球范(fàn)围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善(shàn)推(tuī)动资本市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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