总市值超(chāo)6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交(jiāo)易所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板(bǎ河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖n)做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实(shí)施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理制度(dù)、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以(yǐ)来，证监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的(de)推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深3河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖00ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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