总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息(xī)显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据(jù)市场需(xū)求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期(qī)权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在(zài)价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场(c白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因hǎng)的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性投(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引(yǐn)力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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