金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的(de)最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次(cì)的(de)白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下7314元三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人(yuán)/吨的(de)周期(qī)高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大(dà)概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全(quán)国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云(yún)南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区(qū)外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人广西(xī)前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对(duì)白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物产量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进(jìn)口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业(yè)组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食(shí)糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其(qí)中(zhōng)前十位食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴(bā)西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国之(zhī)一，印(yìn)度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场(chǎng)也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会(huì)重蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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