用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶(jiē)段进展(zrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡hǎn)明显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损；2022年净利润(rùn)2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价持(chí)续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网(wǎng)络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨的(de)同(tóng)向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属于上(shàng)市公司股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历(lì)史(shǐ)最高点之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)连续第三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创(chuàng)下历史(shǐ)新高之(zhī)后，用友网(wǎng)络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年(nián)股价大跌前，用友网络在(zài)股价相(xiāng)对高点进行了定增融(róng)资。此次定增吸(xī)引了不(bù)少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机(jī)构(gòu)和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增发数(shù)量约1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿(yì)元。当(dāng)时(shí)，在定(dìng)增(zēng)市(shì)场颇为(wèi)活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入(rù)资(zī)金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结束(shù)之后，用(yòng)友(yǒu)网络发布的2021年业绩明显不及市(shì)场(chǎng)预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷：一季(jì)报(bào)净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半(bàn)年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的股(gǔ)价从2022年2月37元的高点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡幅近六成(chéng)。而葛卫东(dōng)的总持股数，也(yě)从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此期(qī)间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的发展历史(shǐ)上，其(qí)1.0阶段是(shì)通(tōng)过财(cái)务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通(tōng)过(guò)ERP软(ruǎn)件(jiàn)服务企业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服(fú)务企业(yè)的数(shù)智(zhì)化。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引(yǐn)领中国企业(yè)级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年(nián)进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球(qiú)领先的企(qǐ)业云(yún)服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式发(fā)布了完(wán)全(quán)基(jī)于互联网架构的(de)企(qǐ)业互联(lián)网(wǎng)开发平台。2017年以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等(děng)云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友BIP经历了(le)第一(yī)个阶段(duàn)的”用友云”面世、云(yún)平台及领域服务(wù)快速(sù)发展，第二个阶段的统一底座(zuò)和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发和(hé)持(chí)续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云进入新的发展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服务(wù)转型取得了(le)较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要收(shōu)入来源并继续扩(kuò)大收(shōu)入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来(lái)看，用友却还是(shì)没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为将在4月启用自己(jǐ)研(yán)发(fā)的MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管华为(wèi)目前(qián)仅为自用，并不一定会面向外部市(shì)场(chǎng)提供(gōng)高端(duān)ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出市场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的(de)rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡严重不足(zú)，也反应了其(qí)在高端市场的进(jìn)展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和(hé)股价(jià)上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利润也在同(tóng)时(shí)逐年增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收增(zēng)幅。对应到股(gǔ)价上，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董事长王(wáng)文(wén)京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友的市值还是有很大的提(tí)升空间(jiān)。但从目前(qián)的情况来(lái)看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长。

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