随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期(qī)市场悲观情绪(xù)有所缓和(hé)。从表象看(kàn)，进出口(kǒu)双双超预(yù)期，也显示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯(chún)碱出口下(xià)降(jiàng)，进口(kǒu)增加，从实际(jì)数据(jù)来看，其(qí)表现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大(dà)期货分析师张凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口(kǒu)量(liàng)，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余(yú)月份进口(kǒu)数量在(zài)3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的(de)大量(liàng)增长主要集中(zhōng)于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情(qíng)况(kuàng)下，下游通过(guò)进口来补充使用量。这部分(fēn)进口增量到港后(hòu)直接(jiē)进入下游玻璃(lí)厂，对(duì)市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月(yuè)提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初(chū)全球市场面临暴风(fēng)雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大面积减产、我(wǒ)国出口市场新(xīn)增南(nán)美和(hé)非洲的份额，都是带动去年全年纯(chún)碱出口大幅(fú)提升的导火(huǒ)索(suǒ)。今年随(suí)着国(guó)际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件(jiàn)消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商品价(jià)格处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态势，也(yě)确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去(qù)年高基数的基(jī)础上进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向好的(de)态势仍在(zài)延(yán)续。”在(zài)方正中期期(qī)货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价格高企(qǐ)，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在(zài)去年(nián)高基数的(de)基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具(jù)有较强(qiáng)韧性(xìng)，国(guó)际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报记者了(le)解到，全球经济殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地的衰退预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期强烈(liè)，国(guó)内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较(jiào)海外(wài)强劲，这在长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口的预期走(zǒu)弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下(xià)供应(yīng)的回归，国内(nèi)外碱的价(jià)差收缩(suō)，同(tóng)时伴(bàn)随海运费(f殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地èi)的走弱，使得出(chū)口出现了环比的走弱(ruò)。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出(chū)口(kǒu)表现(xiàn)依旧较好(hǎo)，与前期(qī)市(shì)场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发订单(dān)，一部(bù)分(fēn)是外(wài)围(wéi)需求(qiú)从去年的出口(kǒu)角度存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来，在(zài)远兴大产(chǎn)能落地(dì)以前，国(guó)内(nèi)纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底扭(niǔ)转，从该角度(dù)讲可能(néng)还是优先国(guó)内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去(qù)年高增长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口(kǒu)利润上(shàng)来(lái)看，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低(dī)，对(duì)比国内价(jià)格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国出口意(yì)愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且(qiě)该部分用(yòng)量能够(gòu)长期(qī)稳定，那么(me)这(zhè)部(bù)分用量仍能让出(chū)口维持高(gāo)位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可能会(huì)由(yóu)于海外需求回(huí)落(luò)导致出(chū)口下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周期(qī)的变化。通常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的(de)好转，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定(dìng)能够说明3月全球(qiú)的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升(shēng)的趋势(shì)仍(réng)是大方向，但由于国内(nèi)进出(chū)口数(shù)量(liàng)占全(quán)国(guó)产能(néng)、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度(dù)供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或数月(yuè)，进出口超预期变化(huà)可能会对(duì)阶段性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看(kàn)来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着能(néng)源(yuán)价(jià)格下调，内(nèi)外价(jià)差呈逐步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对(duì)去(qù)年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港(gǎng)量增(zēng)加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国内纯(chún)碱市场健康运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场(chǎng)悲观(guān)预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价(jià)格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现(xiàn)来看(kàn)，出口走弱(ruò)的预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉(jiā)豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港量，导(dǎo)致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松(sōng)。在他看(kàn)来(lái)，未来出(chū)口(kǒu)的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对(duì)明(míng)显。

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