本轮(lún)新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然(r卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗án)表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展规(guī)划(huà)及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑60％，产能(néng)大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖(gài)全国核(hé)心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值），不(bù)关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力(lì)的高新技术企(qǐ)业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸(shēn)到模(mó)组封装，为(wèi)国内外客(kè)户(hù)提(tí)供(gōng)一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大规模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经(jīng)规模化完(wán)成有利润的(de)公司(sī)大得多(duō)，且公司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公(gōng)司，毫无(wú)亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提(tí)供营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友(yǒu)集(jí)团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽(qì)车数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周(zhōu)期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务及地(dì)理信息(xī)技术服务卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业(yè)务(wù)收入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务主要(yào)系为电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发能(néng)力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客(kè)户提(tí)供无线通信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高研发(fā)下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高(gāo)新技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来(lái)越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服(fú)务(wù)提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或(huò)服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联(lián)网(wǎng)公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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