北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是(shì)国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发(fā)行上市(shì)的股票(piào)，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策略、投(tóu)资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公(gōng)司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景(jǐng)气(qì)度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出(chū)现积(jī)极(jí)信号：2022年(nián)年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募(mù)基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北(běi)交(jiāo)所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下(xià)半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但(dàn)从长期(qī)投资的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(d方阵是什么意思uō)左侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)方阵是什么意思分而言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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