5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了(le)截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元(yuán)人(rén)民(mín)币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是内(nèi)地(dì)少有的进行大(dà)手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在美(měi)股电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊市场持有34家上市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标(biāo)的在总市(shì)值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林(lín)资产(chǎn)一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产(chǎn)美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重仓股分别(bié)为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多(duō)多，与上季度对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三(sān)个季(jì)度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一次猛。拼(pīn)多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口(kǒu)气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育(yù)个股股价(jià)均处(chù)于震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行业来看，不同年龄层的用户(hù)对“教育”的(de)需求依(yī)然旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼(yǎn)界、增(zēng)长知识、潜力挖(wā)掘、提升综(zōng)合(hé)能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策(cè)推行之后，目(mù)前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌的(de)护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等(děng)业(yè)务恢复增长，同时(shí)素(sù)质教(jiào)育、直(zhí)播电(diàn)商业务(wù)等新业务成(chéng)为新的(de)增(zēng)长驱动力(lì)。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金(jīn)充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择似乎与(yǔ)景林资产存(cún)在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)公开资料(liào)显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减(jiǎn)仓(cāng)比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买入近(jìn)156万股好(hǎo)未来(lái)，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五(wǔ)一节过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块成为(wèi)资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后(hòu)便(biàn)开始持(chí)续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时(shí)，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿，5月(yuè)11日和(hé)5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预(yù)期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿元，但(dàn)是考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再(zài)度成(chéng)为(wèi)信(xìn)贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带(dài)动(dòng)社融增速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分行(xíng)收票额度控制很(hěn)严(yán)。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收(shōu)了(le)很多票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷(dài)再(zài)度出现深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让大家(jiā)看到(dào)宽信用(yòng)的(de)信(xìn)号出现，而这可能还需要(yào)一(yī)定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已(yǐ)然(rán)累(lèi)计不(bù)小的(de)涨幅。中特估(gū)这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资者都(dōu)是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市场上大热的人工智电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊能(néng)，游资(zī)炒作的(de)“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着(zhe)公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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