看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释(shì)放价格(gé)压力(lì)再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公(gōng)布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收(shōu)益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年(nián)来低谷的(de)美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计(jì)由涨转跌；工业金属总体继(jì)续下挫(cuò)，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位(wèi)后(hòu)，市(shì)场开(kāi)始担心中国(guó)的(de)进(jìn)口铜(tóng)需(xū)求，加之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济前(qián)景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续(xù)一个月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国(guó)能源部(bù)公布(bù)上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预(yù)期(qī)的(de)200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今年(nián)第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以(yǐ)对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包(bāo)括国际大宗(zōng)商品价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的(de)多个地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴的风(fēng)险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区(qū)将受(shòu)到(dào)影响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安(ān)东尼奥国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯(sī)特(tè)罗(luó)姆(mǔ)国(guó)际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道(dào)，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在(zài)保守派中拥有了(le)一北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期货油脂分(fēn)析(xī)师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数(shù)据(jù)较差(chà)，市场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，假期(qī)多(duō)，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产地(dì)报价相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的出(chū)现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟(méng)进(jìn)口受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑(yì)制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需(xū)继续(xù)关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油(yóu)和一(yī)级大(dà)豆油现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶(jiē)段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油(yóu)进口量(liàng)预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大(dà)。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高(gāo)抛空的(de)思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和(hé)菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新(xīn)增供(gōng)应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期(qī)低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替代增加，西南(nán)地区菜油对(duì)豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需(xū)求(qiú)也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易(yì)商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累(lèi)库(kù)加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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