今年以来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前(qián)基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基(jī)金基(jī)金经(jīng)理表示，预计港股市场已经进入了企业盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，未来(lái)港股市场将在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，板块方面，看好政策优化下(xià)的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期反转修复的互联(lián)网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港(gǎng)股(gǔ)基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基金（不同份(fèn)额分开统计(jì)，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至(zhì)一(yī)季度末(mò)，这些(xiē)基金的港(gǎng)股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股(gǔ)持仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代表(biǎo)的港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的(de)N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不(bù)少知(zhī)名(míng)基(jī)金经理(lǐ)在一季度加大了(le)对港股的(de)投(tóu)资力(lì)度，提升(shēng)港股配(pèi)置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸(chén)龙管(guǎn)理(lǐ)的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南(nán)方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持有A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管(guǎn)理(lǐ)的博(bó)时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位(wèi)由去什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型年(nián)底的(de)70.80％提升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的(de)国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的(de)78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经(jīng)济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基(jī)金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服(fú)务(wù)、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多(duō)元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅(fú)度最大的前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能(néng)源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油化工(gōng)股份(fèn)、中(zhōng)国南方航(háng)空股(gǔ)份、华(huá)电国际电力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易(yì)、航空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注意(yì)的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在波动中上行，重仓(cāng)港股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南(nán)方(fāng)港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市场投(tóu)资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月中(zhōng)国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活(huó)动和(hé)市场需(xū)求继续增(zēng)加，非制(zhì)造业恢复速度加快；海外无风(fēng)险(xiǎn)利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数据以及突(tū)发的(de)银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将(jiāng)加大对政策(cè)优(yōu)化下(xià)的消费和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高(gāo)景气的制造(zào)业等(děng)板块的配置。

　　中欧(ōu)港(gǎng)股数(shù)字经济基(jī)金经理曲径表(biǎo)示，港股数字(zì)经济(jì)的代(dài)表行(xíng)业为互联(lián)网(wǎng)和(hé)先进(jìn)制造，在(zài)经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均(jūn)处在价值投资区域，具有良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平台(tái)和(hé)算法(fǎ)的整合能力，通过(guò)推出人工智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作为(wèi)人工智能(néng)赋能各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港股市(shì)场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来(lái)源于(yú)中国内(nèi)地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会(huì)支撑港股公司盈利的(de)环(huán)比(bǐ)增长，从(cóng)而支(zhī)撑(chēng)下(xià)港股什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利(lì)环比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈利同(tóng)比增速(sù)会较上半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的行(xíng)业(yè)将有(yǒu)一(yī)定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定程度(dù)的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现超跌(diē)时，将会(huì)有较好的(de)买入(rù)机会出现(xiàn)。生(shēng)物医(yī)药行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能(néng)会出(chū)现一(yī)定的调(diào)整，但(dàn)是(shì)通过(guò)自下而上的(de)方式生物医药行业(yè)仍将有(yǒu)机(jī)会选出(chū)有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基(jī)金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈(yíng)利(lì)的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推(tuī)动两地市场向上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及加(jiā)息(xī)周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资(zī)产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步(bù)凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修复(fù)的戴维斯(sī)双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前期降(jiàng)本增(zēng)效(xiào)优的(de)行(xíng)业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大(dà)上(shàng)修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的(de)前沿技术/产(chǎn)品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互(hù)联(lián)网、部分可选消(xiāo)费、部分(fēn)医(yī)药(yào)等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行风(fēng)险显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点(diǎn)或持(chí)续性超预期的行业。供需(xū)格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如(rú)电(diàn)子(zi)、新能(néng)源、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关(guān)注(zhù)高股息(xī)资产(chǎn)的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红意愿提升的高股(gǔ)息(xī)资(zī)产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型