金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个(gè)周期轮(lún)回的白(bái)糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如(rú)此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？314元/吨的(de)周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与(yǔ)白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来(lái)的(de)新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖(táng)业协会(huì)发布的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，除云南地区外，广西等主产区陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估(gū)算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于国(guó)内糖(táng)料作物(wù)种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部(bù)分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大(dà)利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖(táng)价可(kě)能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙(lóng)头股中粮(liáng)糖(táng)业、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约(yuē)是(shì大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？)否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会(huì)给(gěi)出答案。

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