押(yā)注旅游零售(shòu)，零售商却在清库(kù)存

　　作为跨(kuà)国美妆企(qǐ)业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零(líng)售已(yǐ)深(shēn)耕(gēng)超30年。如今被“控诉”的(de)旅(lǚ)游零售渠(qú)道，曾以(yǐ)高(gāo)速增长的态势让公司(sī)引以为(wèi)傲。

　　据媒体报道(dào)，雅诗兰(lán)黛通过(guò)该渠道(dào)每年触及超(chāo)过30亿消(xiāo)费者(zhě)。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表示(shì)，旅(lǚ)游(yóu)零售推(tuī)动(dòng)雅诗兰黛在过(guò)去(qù)十年中(zhōng)实现巨大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰(lán)黛集团方面透(tòu)露，基于过(guò)去几(jǐ)年海南旅游零售快(kuài)速增长，去年7月在海(hǎi)南发生新冠疫(yì)情(qíng)时，集团与零售商均(jūn)对(duì)疫后的市场恢复(fù)信心十(shí)足(zú)，采购了大量产品。但此(cǐ)后因恢复不及预期，导(dǎo)致该(gāi)渠道库存高(gāo)企，零售商目前(qián)仍在一边(biān)清理(lǐ)库存(cún)，一边减少采购量，最(zuì)终导(dǎo)致业(yè)绩问题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以撼动(dòng)整个集团(tuán)业绩？从全(quán)球旅游零(líng)售(shòu)业务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游(yóu)零售业务销售(shòu)额约占全年(nián)销售额(é)的6％，到2021财(cái)年该业务销售(shòu)额(é)占比达到(dào)28％，超过(guò)集团销售额的1/4。且旅游零售渠道(dào)在(zài)雅诗兰黛集团的护肤、彩(cǎi)妆、香水和护发等整个品类渠道中市场份(fèn)额领先。

　　随着海南离(lí)岛免税在疫情期间(jiān)快速发展，中国(guó)旅游零售市场对于雅诗(shī)兰黛集(jí)团(tuán)更(gèng)是举足轻重(zhòng)。2022财年报告(gào)指(zhǐ)出，集(jí)团最大(dà)的客户就是在中国(guó)旅(lǚ)游零售渠道中销售产品。正因为(wèi)如此，海南(nán)旅游零售(shòu)渠道的(de)疲软就直接导致(zhì)了在第(dì)三财季，雅诗兰黛护肤品(pǐn)类净销售额(é)从2022财年的(de)23.95亿美(měi)元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之(zhī)谜(mí)、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半年里(lǐ)虽然海南(nán)旅游客流在增加，但(dàn)是该(gāi)市场(chǎng)的美(měi)妆消费转化却(què)远不(bù)及(jí)预期。此外(wài)时代财经注意到(dào)，雅诗(shī)兰黛旅游零售渠道商品的“地(dì)板价”一直以来被不少消(xiāo)费(fèi)者诟病。

　　过去两年(nián)里，韩(hán)国(guó)、日本免税渠道的(de)大(dà)量商(shāng)品通过保税(shuì)仓形式流入中国(guó)市(shì)场，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛免税等多(duō)方因素带动下(xià)，各渠道竞争激烈，许多明星产(chǎn)品在市场上价格“击穿地板”。雅诗兰黛集团旗下的品(pǐn)牌雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)与倩碧就(jiù)是其中典(diǎn)型。

　　巴克(kè)莱银行分析师(shī)Lauren Lieberman也(yě)对(duì)雅诗兰黛集团旅游零售业务内部的控制度和话语(yǔ)权(quán)提(tí)出质疑(yí)。今年初，雅诗兰黛(dài)等国际美妆纷纷(fēn)提升售价，同时(shí)伴随的(de)还有旅游零(líng)售渠道的折扣收缩，这从(cóng)一定程度上也阻碍了消费者“剁手”。

　　代(dài)工订单缩减，美妆(zhuāng)市场尚未(wèi)复(fù)苏(sū)

　　雅诗(shī)兰黛(dài)集团的困境也并非个例。今年以来，其他(tā)美妆集团也(yě)没有等(děng)到中国(guó)消费者如预期那般回(huí)归。

　　截至3月31日，宝洁在(zài)中国最新财(cái)季有机(jī)销售(shòu)额同比增(zēng)长2％，但旗(qí)下王(wáng)牌(pái)化(huà)妆品牌SK-II因游客未大规模回归而在(zài)旅游(yóu)零售渠(qú)道的销售额有所下(xià)降。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么惨(cǎn)。”一位国际美妆(zhuāng)品牌内部人士对时代财经形容今年以来(lái)的(de)市场情况。另据多位美妆行(xíng)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写业(yè)人士透露(lù)，今年一季度(dù)品牌销售(shòu)平平，美妆(zhuāng)消(xiāo)费复苏不及预期也成为共识。“经济大环(huán)境不好，化妆品成为(wèi)可以缩减(jiǎn)的支(zhī)出。”有(yǒu)人(rén)如是(shì)解释。

　　欧莱雅集(jí)团也在(zài)最新财季指出，中(zhōng)国(guó)所在的北亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理层直言，线下的客流回来了，但销售(shòu)尚未复苏。而本土头部美妆公司贝泰妮在今年一季度营收和净(jìng)利润增速均显(xiǎn)著(zhù)放缓。

　　这亦导致了(le)上游代工厂(chǎng)的(de)订单(dān)缩(suō)减。一位国(guó)际美(měi)妆巨(jù)头代工厂内部人士表示，“比去年(nián)好，但生意没有(yǒu)预期(qī)的那(nà)么乐观。”而这个(gè)差距主要反(fǎn)映在订(dìng)单数量(liàng)上。

　　值得关(guān)注的是，在今年一季(jì)度(dù)，曾(céng)在疫情三年依托(tuō)直播而猛(měng)增的线(xiàn)上销售彻底“哑火”。

　　据华福证券研(yán)报，今(jīn)年1-3月淘系销售口径显示，欧莱(lái)雅集团旗(qí)下兰(lán)蔻，雅诗(shī)兰(lán)黛集(jí)团旗(qí)下雅诗兰黛、海(hǎi)蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗(qí)下资生堂品(pǐn)牌(pái)，GMV与销售(shòu)量均(jūn)同比录(lù)得(dé)双位数(shù)下滑，其中(zhōng)雅(yǎ)诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌(pái)方面，华熙(xī)生(shēng)物的润(rùn)百颜(yán)，贝泰甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写妮的薇诺娜(nà)，上海家化的玉(yù)泽、佰草集，水羊股(gǔ)份御泥(ní)坊等都没(méi)能(néng)逃脱(tuō)GMV大幅下滑(huá)的命运。

　　图片来源：华福(fú)证券

　　在某国际美妆集团电商部门工作的歪(wāi)歪（化名）对时代财(cái)经透露，业绩(jì)增长贡献多(duō)来源于(yú)几(jǐ)个头(tóu)部品牌，“因为前几年直播(bō)美妆腾飞，品牌目标原本高得(dé)离(lí)谱(pǔ)，高得我都(dōu)想摆烂了。我(wǒ)们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今(jīn)年的(de)全年目标比去年实(shí)际达(dá)成(chéng)同比下降10％。集团还有一(yī)些(xiē)品牌也在降标(biāo)。”

　　她还指出(chū)，因(yīn)为销售疲软(ruǎn)，今年以来品牌的各(gè)项费用均有缩减，“下调的费用有(yǒu)推广费、活动费、赠品费，以及(jí)参与电商平台(tái)满减活(huó)动时(shí)减下来的(de)差价。”

　　小品(pǐn)牌的日(rì)子似乎更难。据(jù)一名纯净(jìng)美妆品牌市场人员透露，“一季度销(xiāo)售目标倒是完成了，但是现在品(pǐn)牌方(fāng)都发猛(měng)力，竞争(zhēng)激(jī)烈，消费者要求也变高了。我们线上的投放费用几乎是(shì)从1到0，去(qù)年计(jì)划(huà)还(hái)做了明星(xīng)投放、达人投放，今(jīn)年本来有计划，但现在全部停止(zhǐ)了。公司架构还在调整。”

　　美妆市场(chǎng)何时真正(zhèng)回暖？目前(qián)鲜少有人能给(gěi)出明确答案，“静(jìng)观其(qí)变”成(chéng)了不少业内人士(shì)对(duì)当(dāng)下(xià)市场的判断。年初(chū)的各(gè)公司的涨(zhǎng)价策略显(xiǎn)然未能解(jiě)决(jué)根本问题(tí)，与此同时有公(gōng)司毅然选择加码(mǎ)供(gōng)应链投资，以缩短市场反应周期；有公司选择收购潜力(lì)品(pǐn)牌，创(chuàng)造增长引擎；还(hái)有(yǒu)公司则重(zhòng)押线(xiàn)下专柜，深入低线城市(shì)抢占市场份额(é)。

　　疫情政策调(diào)整后，消(xiāo)费者们首先(xiān)奔向餐饮、旅游等(děng)典型的线(xiàn)下消费场景，而(ér)美妆领域似(shì)乎无法享受到(dào)这场消(xiāo)费的复苏(sū)。

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