金融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一个(gè)季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳(wěn)，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外(wài)衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影(yǐng)响(xiǎng)有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以(yǐ)及经(jīng)济风险依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而(ér)铜(tóng)铝(lǚ)等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间(jiān)，恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因首(shǒu)先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该(gāi)位置将(jiāng)会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行(xíng)业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等宏(hóng)观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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