编者(zhě)按

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节(jié)后市场热(rè)点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特(tè)估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势(shì)而(ér)为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯明远，目前(qián)在管(guǎn)的(de)产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今(jīn)业绩(jì)较为一般(bān)，但是在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从(cóng)第一季度的调(diào)仓来看，在他的成名作信澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保(bǎo)留了(le)上一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换了(le)比亚迪、斯莱克(kè)和(hé)保隆科技(jì)，可(kě)以看出其坚守新能源的大(dà)框架，在细分(fēn)赛道中不断寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅调(diào)换了(le)两(liǎng)处标的(de)，用金(jīn)域医(yī)学和(hé)蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特别是(shì)合(hé)成树(shù)脂板块的(de)蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大黑马(mǎ)，股价(jià)迄今上(shàng)涨超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙(lóng)头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示(shì)，会(huì)在优质的股票里寻(xún)找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长中，前三(sān)大重仓就依次(cì)是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，消费和新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依然稳(wěn)固(gù)，同时中(zhōng)特(tè)估、芯片(piàn)、软件、机械制(zhì)造成进(jìn)攻热(rè)点，公(gōng)募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已经(jīng)超过了(le)40％。交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线行(xíng)情确立，但我们认(rèn)为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事(shì)，过度的热(rè)情在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会(huì)消退。”李晓星(xīng)反思(sī)。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了(le)其最新公(gōng)布(bù)的两只A股基金一季报，在管理(lǐ)时(shí)间更长的易方达(dá)蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日(rì)时(shí)前五大重仓的占比(bǐ)均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去(qù)腾讯外全部为白(bái)酒(jiǔ)，不过(guò)除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五粮液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也(yě)出现在他管(guǎn)理的易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，仅是前五大(dà)的重仓次(cì)序有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一(yī)位(wèi)。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)也是小(xiǎo)幅减持(chí)了另外三大白酒标(biāo)的(de)。再(zài)看(kàn)另外的(de)半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊(yī)利(lì)、招行(xíng)均是持续上(shàng)榜(bǎng)的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油(yóu)替(tì)换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也(yě)对调(diào)仓(cāng)思路有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在(zài)一季度股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银(yín)华基金的明星基金经理(lǐ)李晓星，在(zài)和张萍(píng)合管的(de)银华盛世最新季报十大(dà)重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有(yǒu)三大白酒龙(lóng)头(tóu)和(hé)古井贡酒来看，这(zhè)一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思(sī)路可能是想利用次高端和(hé)地产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其(qí)重仓的(de)另三只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海大集(jí)团，而这三者在上一季度就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复苏仍然是主线，进入二(èr)季度，改善弹性会(huì)加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速(sù)冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场(chǎng)景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美(měi)以及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少(shǎo)醒这(zhè)一季(jì)将“喝酒吃药”的主(zhǔ)打思路体(tǐ)现得淋漓(lí)尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅(máo)台依然是他的最(zuì)爱，不过他对于另(lìng)一重仓五粮液(yè)有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓表(biǎo)现得是(shì)有(yǒu)所取舍：首先，他(tā)选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大(dà)重仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅(fú)减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金域医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康(kāng)德，而新进重仓的前者(zhě)年内目(mù)前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸(suān)检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务(wù)商，金域医学近日率(lǜ)先推(tuī)出国内首个国家药品监督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因甲基化检测(cè)项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机(jī)会(huì)

　　陆彬混搭新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游的(de)施成(chéng)外，本周一众新能源高手中的顶(dǐng)流冯(féng)明远所管产品一季报(bào)全部披露(lù)，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目前他所管(guǎn)理(lǐ)的6只产品(pǐn)维(wéi)持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远在(zài)管(guǎn)基金中，任(rèn)职(zhí)管理最长(zhǎng)的就是代表作新(xīn)能源产业股票(piào)。从被调出的(de)三(sān)只(zhǐ)产品看，其中(zhōng)斯莱克(kè)的主营与(yǔ)新(xīn)能源产(chǎn)业链(liàn)关(guān)系不大。

　　而(ér)在新进(jìn)重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传(chuán)统新能(néng)源(yuán)产业赛(sài)道(dào)龙头中伟股(gǔ)份，这家主营锂电(diàn)池正极体研发的公(gōng)司(sī)，主要产品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧(yǎng)化(huà)三钴，从近(jìn)期发布的年度(dù)业(yè)绩快报来(lái)看，公司的(de)主营(yíng)与净利(lì)润均实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据(jù)《红(hóng)周(zhōu)刊》对其季(jì)报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还出(chū)现(xiàn)了(le)一(yī)只新的重(zhòng)仓股银邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主(zhǔ)营业(yè)务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中，他(tā)表(biǎo)示(shì)：“本基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造(zào)等新兴产业领域(yù)，细分板块(kuài)的整体走势与(yǔ)市(shì)场(chǎng)趋同，导致(zhì)本基金的(de)净值也出现小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公(gōng)司加入AI或数字经(jīng)济(jì)等热(rè)门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制(zhì)造业正(zhèng)经历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在新(xīn)能源大(dà)潮中(zhōng)快速走(zǒu)红的类型。天(tiān)天基金(jīn)网显示(shì)，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今(jīn)年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特别(bié)是动(dòng)态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的(de)汇(huì)丰晋信低碳先锋(fēng)股票为(wèi)例，最新的(de)基金一季报(bào)显示，其重仓的新(xīn)能源产业链(liàn)中股(gǔ)票依(yī)然为上季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的(de)年初(chū)至今表(biǎo)现一(yī)般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能(néng)源(yuán)产业还具备较(jiào)长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块(kuài)还能(néng)维持较(jiào)长时(shí)间的高速增长，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业(yè)中的优质(zhì)公司(sī)对应2025年的盈利(lì)中枢在当前市值的投资价(jià)值。或(huò)许，新能源(yuán)行业的终局如大部分(fēn)制造业一样是一个竞(jìng)争充分、利(lì)润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司(sī)一定有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘格菘今年业绩开局(jú)不顺，最新(xīn)数(shù)据显示目前在管产品年(nián)内回撤全部超过了(le大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁)10％，以他的(de)代(dài)表作之(zhī)一的(de)广发小盘成长(zhǎng)来看，基金一季报表明他(tā)的重仓行业(yè)配置思路依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相(xiāng)关产品(pǐn)的2022年四季报和一季(jì)报(bào)，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只股(gǔ)票(piào)，虽然第一大重仓股依(yī)然是(shì)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)公司圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的地位似乎进一(yī)步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三(sān)升至第二位(wèi)，隆基绿能从第(dì)六(liù)升至第四位。同时极为罕见的(de)情况(kuàng)是，如(rú)果按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所(suǒ)有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示(shì)：“报(bào)告(gào)期内，基金的(de)持仓(cāng)结构并没有进行大(dà)幅度的调整，依然围绕已(yǐ)经(jīng)建立全球比较优势(shì)的高端制造(zào)产业链布局(jú)。我(wǒ)们对重(zhòng)点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方(fāng)向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公司。经过(guò)调(diào)整，行(xíng)业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价中(zhōng)未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　鲍(bào)无可加(jiā)仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油、移(yí)动

　　除(chú)去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜(jiāng)诚是(shì)近(jìn)几年出镜相(xiāng)对较多的基金(jīn)经理，而他的(de)业绩特别从去年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来，在(zài)他所(suǒ)管理(lǐ)的8只基(jī)金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余(yú)7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了正收益，特别是(shì)兴诚价值一(yī)年持有的收益率接(jiē)近了14％，同时(shí)还有两(liǎng)只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基(jī)金四季报和今(jīn)年一季度可以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调(diào)了一(yī)个(gè)席位，而(ér)新调进来(lái)的中国铁建恰好就是中字头(tóu)中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所重(zhòng)仓的中字头公司达(dá)到(dào)了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的(de)的(de)年内涨(zhǎng)跌幅来看，表(biǎo)现(xiàn)最好(hǎo)的是(shì)游(yóu)戏股吉比特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他(tā)不仅谈到了坚(jiān)守(shǒu)的价值投(tóu)资，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素(sù)。人工智能的(de)发(fā)展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它(tā)带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽可(kě)能好的资(zī)产是我们的投资(zī)目标。好资产的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得(dé)长、平均净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周(zhōu)刊(kān)》专(zhuān)访(fǎng)的(de)鲍无可(kě)，其(qí)投资风格同为公募中(zhōng)少数的深度价(jià)值。天天基(jī)金网显示，2023年年(nián)初以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只产(chǎn)品年(nián)内净值增长率(lǜ)全部(bù)超过了(le)10％。以他任职回报最(zuì)高(gāo)的景顺长城能(néng)源(yuán)基建为例，能够清晰地看(kàn)到(dào)其偏爱高估息和(hé)低估值类股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而(ér)使该股(gǔ)从上一(yī)季的第三重(zhòng)仓升至第二(èr)重仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退出了前一季的前十。同(tóng)时他(tā)加仓(cāng)了川投能源、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其(qí)对这一类资源股(gǔ)格外(wài)垂青(qīng)。此外，他(tā)对(duì)于小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表示(shì)基(jī)金仓位基本稳(wěn)定，主(zhǔ)要增加了有色(sè)行业配(pèi)置。“当(dāng)下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无(wú)论是AI核心模型的(de)研发、新型商业(yè)模式的迭代以(yǐ)及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内(nèi)企(qǐ)业能在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认(rèn)为(wèi)AI非常重要(yào)，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是基于美股映射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的(de)行情，需要(yào)对其可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招(zhāo)景混合、核心中景一(yī)年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从今年的(de)表(biǎo)现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的(de)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力为例，第一(yī)季度(dù)他在前十(shí)中调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公(gōng)司半(bàn)数为中字头，它们就(jiù)是中国(guó)海油和(hé)中国移动，与它们携(xié)手进(jìn)入的还有安徽合力和紫(zǐ)金(jīn)矿业。而这样(yàng)的调整(zhěng)立竿见影，除去两只中(zhōng)字头(tóu)外(wài)，后(hòu)两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被(bèi)其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对(duì)此，他在(zài)季报中(zhōng)的总(zǒng)结与“中特估(gū)”基本(běn)吻合：“基(jī)金坚持自(zì)下而上，看重公(gōng)司基本面，注重(zhòng)公司的(de)核心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质、长期发(fā)展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较为(wèi)充分(fēn)，估值较为低(dī)估的多(duō)行业的大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公(gōng)司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期(qī)成名(míng)的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是(shì)其去年(nián)3月接手的(de)银河智联主(zhǔ)题净值快速拉升(shēng)，截至本周四(sì)的年内涨幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至(zhì)超过了(le)他的成名作(zuò)银河创新(xīn)成长。从(cóng)郑巍在管基(jī)金的(de)当季重仓行业风格来看(kàn)，除(chú)去银河和(hé)美生活还有较强的新能(néng)源属性外，其(qí)余产品几乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为例分析，最新的十大(dà)重仓股除(chú)去用友网络和海康威视外，年(nián)内最(zuì)新的涨幅全(quán)部超过了(le)30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标(biāo)的均是第(dì)一季度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的(de)上一季(jì)重仓股仅(jǐn)有(yǒu)金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调(diào)出(chū)的(de)标的，中国长(zhǎng)城、中(zhōng)望软件、中(zhōng)国(guó)软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣(qù)的是(shì)，郑巍(wēi)山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥(liáo)数语(yǔ)：“本(běn)基(jī)金严格(gé)执行基金(jīn)合同的配置范围，切(qiè)合主题(tí)，主要(yào)围绕(rào)智(zhì)慧智联(lián)、信(xìn)息(xī)技(jì)术等的(de)概念范畴展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)继续增加了软件服务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕数字经济(jì)和新的信(xìn)息(xī)技(jì)术应用展开投资。二季度，将(jiāng)会(huì)继续围绕信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人物(wù)同(tóng)期(qī)成名(míng)的(de)还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年(nián)公司力(lì)捧的三位(wèi)基金经理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但(dàn)后(hòu)来所管产(chǎn)品几经浮沉，好在今(jīn)年卷土重来。天天(tiān)基金(jīn)网数据显示，年内(nèi)他所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成名(míng)作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现(xiàn)他所保留的(de)上一个季(jì)度重(zhòng)仓股(gǔ)只有王(wáng)府井(jǐng)和华(huá)大九(jiǔ)天，而(ér)将剩(shèng)余的八个席(xí)位全部更换。从最新(xīn)的(de)标的来(lái)看，这其中(zhōng)就有近期大火的(de)芯片新贵寒武(wǔ)纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的年内表现来看，其中中文在线的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文(wén)化、美亚(yà)柏科等标的(de)年内涨幅也是(shì)超(chāo)过了50％。对比来看(kàn)，他(tā)所剔(tī)除的(de)锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国(guó)平安等公司，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然(rán)体现为(wèi)股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国(guó)仍处经(jīng)济结构转型(xíng)时期，我(wǒ)们相信未来科(kē)技创新(xīn)和消费(fèi)升(shēng)级仍将成为经济(jì)总(zǒng)量增(zēng)长核心驱(qū)动(dòng)力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新材(cái)料、新能源、新消费(fèi)等领域(yù)仍将诞(dàn)生(shēng)大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置(zhì)基(jī)金合(hé)同主(zhǔ)题(tí)范围内的科技创新和(hé)受益于国民经济(jì)持续增(zēng)长的消费及原材料(liào)放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名的万家(jiā)基金(jīn)名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显示，他目前在(zài)管(guǎn)的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万(wàn)家科技(jì)创新迄今(jīn)的年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体(tǐ)来分析他(tā)的成(chéng)名作万家行业(yè)优选。

　　基金一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就(jiù)是(shì)用中微公司替(tì)代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅(fú)超(chāo)过70％的金山办公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的部分个股，相应地(dì)略微降低了半导体行(xíng)业的持仓。截至季(jì)度(dù)末，基金持仓仍以(yǐ)计算机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领(lǐng)域也(yě)开始(shǐ)越发(fā)受到明星基金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的明星基(jī)金经理邹曦(xī)，这位(wèi)任职(zhí)已(yǐ)经逼近15年(nián)半的老(lǎo)将善(shàn)战(zhàn)周期，目前在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只基金(jīn)产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回(huí)报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一季(jì)度(dù)没有单一标的持(chí)仓比(bǐ)例(lì)超限(xiàn)后，这一季度头(tóu)三大重(zhòng)仓股竟然全部(bù)超过(guò)10％的(de)比(bǐ)例上限(xiàn)，它(tā)们分(fēn)别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面(miàn)重仓中的汇川技术(shù)和(hé)安徽(huī)合(hé)力，虽(suī)然去年下(xià)半(bàn)年以(yǐ)来重仓中(zhōng)就没(méi)有(yǒu)了三一重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季(jì)的(de)重仓(cāng)行(xíng)业中，机械制造(zào)是仅(jǐn)次于房地(dì)产的第(dì)二(èr)行业。

　　对于调仓的思(sī)路(lù)，他在(zài)季报中就表示：“本(běn)季度增加(jiā)了工程机械、家居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配置。目前组合配置偏(piān)向周(zhōu)期价值，同(tóng)时保持(chí)了科技、消费(fèi)板块的(de)适度配(pèi)置(zhì)。组合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线(xiàn)展开，相关(guān)配置集中在优(yōu)质房地(dì)产(chǎn)股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前(qián)十，但(dàn)朱少(shǎo)醒(xǐng)对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓(nóng)，例如(rú)兰石(shí)重装年报的十大流通(tōng)股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜(bǎng)排(pái)名(míng)第六位。

　　而长城(chéng)基金的(de)明星基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈内以善战高端(duān)制(zhì)造板块闻名，目前他在公司(sī)所管(guǎn)理的产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其(qí)是他参与(yǔ)管理的长(zhǎng)城(chéng)科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独(dú)自管理时间最(zuì)长的长城新(xīn)兴产业为例(lì)，可以看(kàn)到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其(qí)中(zhōng)占据明显的数量优势。具体说(shuō)来，虽(suī)然在基金十大重(zhòng)仓中(zhōng)不见(jiàn)耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消(xiāo)费(fèi)电子(zi)的(de)大范(fàn)畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了(le)看好的(de)原因：“预(yù)期今年下半(bàn)年或明年(nián)，消费电(diàn)子会(huì)有一(yī)个触底回(huí)升的(de)过(guò)程(chéng)。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局(jú)，我判断可能对收入利润拉动更大。消费(fèi)电子的复苏可能只是一个周期的因(yīn)素(sù)。”而种种(zhǒng)因(yīn)素显示，目前(qián)该板块去库存(cún)可能(néng)也进(jìn)入到尾声阶段(duàn)，接下来(lái)苹果新品推出或是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽视的一(yī)环就(jiù)是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军”中的(de)重要一级，军工虽然很(hěn)难(nán)有持续性的(de)表现，但(dàn)也隔三差五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈内少(shǎo)数同时管理两(liǎng)只军工主题的基(jī)金(jīn)经理。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的(de)军(jūn)工(gōng)安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅(jǐn)在十大重仓股中做(zuò)出了一处调整，也(yě)就(jiù)是(shì)用昊华科技替代了上一(yī)季(jì)的新雷(léi)能(néng)。从整(zhěng)体10只(zhǐ)标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至航(háng)空航(háng)天赛道(dào)占据优势。而(ér)这一思(sī)路在他(tā)管理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部(bù)超导(dǎo)替(tì)代(dài)了前者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着(zhe)重探(tàn)究未(wèi)来(lái)两年(nián)确定性的产业趋势和高增(zēng)长的细分(fēn)赛(sài)道，组合构建从2023年全年(nián)维度在高确定性的航(háng)空发动(dòng)机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜力(lì)较高的航天导弹产(chǎn)业链、航空装备(bèi)平台型企业(yè)以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个(gè)股仅为举(jǔ)例分析(xī)，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁