全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖(mài)，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季度都进行(xíng)了减(ji公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品ǎn)持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品p>

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享了他在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经济体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今(jīn)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能(néng)在(zài)周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货(huò)币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态(tài)度(dù)。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压(yā)力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联(lián)储可(kě)以评估形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策。

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