如果要论二季度迄今，全(quán)球股票市(shì)场中最为靓丽的一道“风景线”，那(nà)么显然非日(rì)本股(gǔ)市莫属！

　　周五(wǔ)（5月(yuè)19日），日经225指(zhǐ)数进一步强势高开逾1％，最高触及30924.47点(diǎn)，创下了(le)自1990年8月(yuè)以来(lái)的新高，收(shōu)在30808.35点。在本(běn)周早些时候，东(dōng)证(zhèng)指数已经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年8月3日(rì)以来的最高收盘点(diǎn)位(wèi)。

　　多组对比可(kě)以(yǐ)显(xiǎn)示出日股今年以来的(de)强势：东(dōng)证指数年内已累计上涨(zhǎng)了(le)逾15％，远远(yuǎn)超过了标普500指数(shù)约9％的涨幅。截止(zhǐ)本周三，追(zhuī)踪日(rì)本股市的最(zuì)大规模(mó)ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅(fú)则仅为8.6％。

　　如果把(bǎ)周(zhōu)期缩短(duǎn)到(dào)二季度迄今的短短一个半月，日(rì)股的(de)涨幅更是在全球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能(néng)一举领涨全球？对于许多国际(jì)市(shì)场的投资者(zhě)而(ér)言，近来提(tí)到日股的(de)优异表现，脑海中第一时(shí)间浮现(xiàn)出的，无疑都是“股(gǔ)神”巴菲特(tè)在上(shàng)月对日(rì)本市场表现出的强烈投资意愿。正是(shì)巴菲特进一(yī)步(bù)增持(chí)了日本五大商社仓位，令越来(lái)越多的业内人士开始注意到(dào)这一全球第三大经济体的巨大投资机会。

　　不过，日股(gǔ)本轮(lún)爆发背后的(de)成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只(zhǐ)是获得(dé)了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没(méi)那么简单！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特(tè)的出现让日股变得吸(xī)引人。巴菲特所看到的（机(jī)会(huì)）其实也正是(shì)其他人眼下正在看到的(de)，人们对日股的前景正感到(dào)非常兴(xīng)奋！

　　至于(yú)究(jiū)竟有哪些因素在(zài)推(tuī)动着日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的(de)外资买(mǎi)需

　　根据东京证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示(shì)，外国(guó)投资者目前(qián)已经(jīng)连续第六周(zhōu)成(chéng)为了日本股(gǔ)票的净买家。在此期间，外国投资者大举涌入了日股股票(piào)和期货市(shì)场，净流入逾(yú)300亿(yì)美元(yuán)，是过(guò)去10年最大规模的资(zī)金(jīn)流入之(zhī)一。

　　根据交易所的数据，在截至5月12日的(de)最近一周内，海外(wài)交易(yì)者(zhě)又净(jìng)买入了(le)价值7810亿(yì)日元（约合57亿美元）的股票和期货(huò)。

　　杰富瑞日本股票策略师(shī)Shrikant Kale表示，自2012年“安(ān)倍(bèi)经济学”时代初(chū)期以来，他就(jiù)从未见过外(wài)国投资(zī)者对(duì)日本如此感(gǎn)兴(xīng)趣。

　　在欧美银行系统不稳定和know过去分词是什么写，know过去分词是什么词信用紧缩风险的笼罩(zhào)下，越来越(yuè)多的海外投资者(zhě)似乎看到了日(rì)本股市作为避险地的(de)“稳定性”。日本(běn)股票给人的(de)长期(qī)低迷印(yìn)象正在(zài)减弱，持续稳定在(zài)1美元兑换130日元的日(rì)元汇(huì)率(lǜ)、以及股神巴(bā)菲特对日本五大商社的增持，也令(lìng)不少海外投资者对投资(zī)日本产生了更多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司就(jiù)表示，近来已(yǐ)受到了越来越多(duō)平(píng)时(shí)不(bù)太关注(zhù)日本市场(chǎng)的(de)海外(wài)投资(zī)者的咨(zī)询。不少(shǎo)海外投资者(zhě)在看到日本股市的涨幅(fú)超过美股后(hòu)，开始调查其(qí)中的原因(yīn)，他们的建仓买入又(yòu)进一步促使(shǐ)股市上涨，形成了(le)目前的良(liáng)性循(xún)环。

　　一(yī)个(gè)值得留意(yì)的现象(xiàng)是，在(zài)巴菲特上月(yuè)公开表态力挺日股后，包括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内(nèi)华尔街资(zī)本(běn)也已(yǐ)相继造(zào)访日(rì)本。这些海外资金(jīn)有意复(fù)制巴(bā)菲特的策略(lüè)，通过低成本日元融资押注高股息日元资(zī)产。

　　其实(shí)，巴菲特在(zài)日本五大商社上的加大投资(zī)，也(yě)存在着(zhe)在国际市场上分散(sàn)投资对象的想(xiǎng)法(fǎ)。虽然(rán)巴菲特(tè)相信美国(guó)的增长潜力，但过度集(jí)中会产(chǎn)生风险(xiǎn)。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师(shī)Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是(shì)在波动性远低于(yú)美(měi)国科技股的情况下实现的。这意味着(zhe)日本股市(shì)对美国投资者来说应该颇有吸引(yǐn)力。对美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)的担(dān)忧可能也刺激了一些“末日(rì)准备(bèi)者”涌(yǒng)入日(rì)本(běn)股市，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法国兴业银行分(fēn)析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在周二的(de)一(yī)份报告中也(yě)表(biǎo)示(shì)，“外(wài)资的回(huí)归是日(rì)本(běn)股市(shì)复苏的重要标志(zhì)。（我们(men)）将继续对日(rì)本股(gǔ)票维持超配，并(bìng)偏向银行、金融和价值(zhí)股的投资(zī)。”

　　深层次的企(qǐ)业治理变(biàn)革

　　当然(rán)，在海外投资者今年对日(rì)本产(chǎn)生兴趣之前know过去分词是什么写，know过去分词是什么词，他(tā)们此前在这(zhè)片“失落地带(dài)”曾经历过长达数十年(nián)虚假的曙光和(hé)令人失望的低回(huí)报。那么(me)这一次，即便有着避(bì)险和多元化(huà)分(fēn)散(sàn)投资的(de)需求，他(tā)们又(yòu)为(wèi)何铁了心一定要来日本(běn)市场？日本市(shì)场的吸(xī)引力就一定远超(chāo)全球其他地区吗？

　　这便(biàn)不得不提日本市(shì)场眼下正(zhèng)经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服(fú)务提供(gōng)商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表(biǎo)示(shì)，日(rì)本(běn)股市本轮上涨的主要(yào)原因还源于治理标准的(de)提(tí)高，以及企业部门推动向股东返还(hái)现金。日本多年的公司(sī)治(zhì)理改革已开始见效，这项改(gǎi)革最初由(yóu)已故前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企业的派息已大幅增加(jiā)，在截至(zhì)今年3月的财年(nián)中(zhōng)，日本(běn)企业宣(xuān)布的回购规(guī)模(mó)已飙升至9.7万(wàn)亿日(rì)元(yuán)（合(hé)714亿美元）的历史最高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的(de)日本公司(sī)资产负债表(biǎo)上(shàng)有净现金(jīn)，而美(měi)国的这一(yī)比例只有20％多(duō)一点；东证指数成(chéng)分股(gǔ)公司中约有54％的公司股(gǔ)价低于每(měi)股账面价(jià)值，而标普500指数成(chéng)分股(gǔ)中这一比例(lì)仅为7％。单从市(shì)净率等估值指标来看，这就(jiù)为(wèi)日(rì)本股市提供(gōng)了(le)更坚实的底(dǐ)部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变股价跌破(pò)每股净资产(chǎn)——市净率低于(yú)1倍的情(qíng)况，还请求上市企(qǐ)业(yè)在意识(shí)到资本成(chéng)本(běn)的前提下推进(jìn)经营并公(gōng)布(bù)改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的(de)行动(dòng)已开始扩大(dà)。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会(huì)社推出了力争“早日(rì)实(shí)现(xiàn)市净率(lǜ)超过(guò)1倍(bèi)”的中期经营(yíng)计划(huà)和股票回(huí)购，股价随后大涨近4成(chéng)。清(qīng)水建设株式(shì)会社(shè)4月下旬也(yě)宣布了(le)上(shàng)限(xiàn)200亿日(rì)元的股票(piào)回购和积极压缩政策性持股的方针，该公司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商事在内的(de)日本龙头企业在近期公布(bù)财(cái)报时，也均宣(xuān)布了新的股票回购计划(huà)。不少分析师预计，到今(jīn)年5月底，各日本上市(shì)公司的回购规模将进(jìn)一步创下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证交(jiāo)所）主题正引起许多海外投资者的共鸣(míng)，他们开始看到这(zhè)方面的有利证(zhèng)据(jù)。在交(jiāo)易(yì)所这些(xiē)变(biàn)化的(de)推(tuī)动(dòng)下(xià)，许多(duō)公司(sī)正在(zài)回(huí)购股份，厘清经常(cháng)令人困惑(huò)的交叉(chā)持股，并在定期公开(kāi)会(huì)议之前(qián)与股东(dōng)进行更密切的(de)接触。”

　　对冲基金(jīn)集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表(biǎo)示，东京证交所(suǒ)的鼓励(lì)意(yì)味着“过(guò)去两年在这方面发生的(de)事情比过去30年(nián)还(hái)要多”，这是股市(shì)充满活力(lì)表现的最(zuì)大单(dān)一原(yuán)因。他们对提(tí)高股本回(huí)报率有(yǒu)着坚(jiān)定的态(tài)度，希望市值上升。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最后，日本央行(xíng)目前依然宽松的货币政策(cè)和(hé)日(rì)本相(xiāng)对稳健的经济基(jī)本面(miàn)，显然(rán)也对日股的表(biǎo)现(xiàn)构成(chéng)了提(tí)振。

　　尽管新行长植田和男上月已走马上任，但日本央行暂时仍未(wèi)改变其(qí)大(dà)规模(mó)的货币宽(kuān)松路线。即便日(rì)本通货膨胀率超过(guò)了央行2％的(de)目标，但植(zhí)田和(hé)男(nán)依然强调，“还不能放心地说通胀（达到了央(yāng)行(xíng)目(mù)标(biāo)）”。

　　相比之下，欧美央行今年上半年还在持(chí)续加息，并已被迫(pò)在物(wù)价与经济稳定之间作出艰难抉择(zé)。继续宽(kuān)松的日(rì)本央(yāng)行眼下依然处(chù)于能让海(hǎi)外投资者放心购买的(de)状态。

　　日本宏观经济的表现目(mù)前也相对更为稳健。日本内阁府17日公布的数据显(xiǎn)示，今年前三个月(yuè)日本(běn)国内生产总值（GDP）折合成年率(lǜ)增长1.6％，创下(xià)了近三个季(jì)度以来新高。

　　日(rì)本国家旅游局(jú)表示，受益于中国放宽旅行限制，4月商务和休闲外(wài)国游(yóu)客(kè)人数从此前的182万攀(pān)升(shēng)至(zhì)195万(wàn)。高(gāo)盛策略师在报告中(zhōng)指出(chū)，考虑到入(rù)境旅游(yóu)业复苏、强劲资本支出计划(huà)和(hé)日本央行持续宽松等积(jī)极因素，日本这个(gè)世界第三大经济体的(de)前景(jǐng)十(shí)分(fēn)强(qiáng)劲。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是，从经济合作与发展组织的经济前景指数来看，日本(běn)目前是七国集团中唯(wéi)一一个超过临界线100的。

　　日(rì)本第三大在线经纪商Monex的首(shǒu)席策略师Takashi Hiroki表示，日本(běn)企业的业绩(jì)似(shì)乎相当不错，重要(yào)的汽车行业预计利(lì)润将增长。以内需为导向的企业正受益于入境游增(zēng)长的前(qián)景，而大型银行也(yě)获得了丰厚(hòu)的收益。预计(jì)日本(běn)股市到今年年底将(jiāng)进一(yī)步上(shàng)涨10％或(huò)更(gèng)多。

　　里昂(áng)证券也认为，日(rì)本股市今年的(de)涨势或将延续下(xià)去，因盈(yíng)利增长(zhǎng)、股票回购和估值仍处于低位吸(xī)引了买家，巴菲特的认可(kě)、公(gōng)司(sī)治理的改(gǎi)善均提振(zhèn)了市场，而企业财报的(de)不俗表现(xiàn)或有望成为最新的上行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 know过去分词是什么写，know过去分词是什么词