编者按

　　本周，2023年(nián)一季报公募基(jī)金(jīn)披露(lù)落(luò)幕，基金经理(lǐ)的调仓路线(xiàn)被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后(hòu)市场热(rè)点(diǎn)从复(fù)苏线逐渐发散到(dào)中(zhōng)特(tè)估(gū)、人工智能、机械制造等多(duō)个领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑式突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛(sài)道(dào)，这(zhè)让一季度公(gōng)募(mù)仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内(nèi)的公募基(jī)金中，科技成长阵营中(zhōng)的(de)旗手之一冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线(xiàn)上。从第一季(jì)度的调仓来(lái)看，在(zài)他的(de)成名作信澳新能源产业最新季(jì)报中，保留了上(shàng)一(yī)季(jì)度的七只(zhǐ)重(zhòng)仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳(yáng)集团和(hé)祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可(kě)以(yǐ)看出其(qí)坚守新(xīn)能源的大框架，在细(xì)分(fēn)赛(sài)道中不断寻(xún)找性价比(bǐ)更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学和蓝晓科技替(tì)换了药(yào)明康德和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成树脂(zhī)板块(kuài)的蓝晓科技成为年内(nèi)大黑马，股价(jià)迄(qì)今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大类(lèi)赛道中龙头的持续青(qīng)睐，茅(máo)台(tái)持股量与上季持(chí)平稳居首位。而他(tā)也一如既(jì)往地(dì)表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价(jià)值，去(qù)翻更(gèng)多的石(shí)头。众所周(zhōu)知，三大白(bái)酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之(zhī)一的(de)刘(liú)彦春在(zài)其成(chéng)名作景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)中，前三大重仓就(jiù)依次是茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液(yè)，足(zú)见其白酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深。

　　整体来看(kàn)，消费和新(xīn)能源在公募基金组合配置中的压舱石(shí)地位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特(tè)估、芯片、软件、机(jī)械制造(zào)成进攻热点，公募在经历去年的整体(tǐ)业绩(jì)低谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻求组合的α。值得关注的(de)是(shì)，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲(qū)折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续(xù)波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交易占比已经超过(guò)了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创(chuàng)新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确(què)立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也(yě)总(zǒng)会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓(cāng)茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增(zēng)配(pèi)次(cì)高端(duān)白酒

　　朱少醒加(jiā)仓(cāng)爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了(le)其(qí)最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选混合中，3月31日(rì)时前五大重(zhòng)仓(cāng)的占比均超(chāo)过了9.5％接(jiē)近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外(wài)全(quán)部(bù)为白酒，不过除去加仓(cāng)茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似的一(yī)幕也出现在(zài)他管理的易方达优(yōu)质企业三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大(dà)的重(zhòng)仓次序(xù)有所不(bù)同，而实(shí)际上腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也是小幅(fú)减持了另外三大白(bái)酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓股，港交(jiāo)所、美(měi)团、伊利、招行均是持续上榜的(de)老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋(yáng)石油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓(cāng)思(sī)路(lù)有所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了(le)金融等(děng)行业的配置(zhì)。个股方面，我们仍然持(chí)有(yǒu)商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明(míng)星基(jī)金经理李晓星，在和(hé)张萍合管(guǎn)的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度(dù)仅有三(sān)大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看，这(zhè)一季其新(xīn)进重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推断，其(qí)思路(lù)可能是想利用次(cì)高端(duān)和地产酒来(lái)增加组合的进攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标的(de)为爱(ài)美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在上(shàng)一(yī)季度就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调：“复苏(sū)仍(réng)然是(shì)主线，进入(rù)二季度，改善(shàn)弹(dàn)性会(huì)加大。方向上，最看好餐(cān)饮(yǐn)相关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线(xiàn)下(xià)场(chǎng)景恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美以及消(xiāo)费医疗板(bǎn)块(kuài)。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州(zhōu)茅台依(yī)然(rán)是他的最(zuì)爱，不(bù)过(guò)他对于另一(yī)重(zhòng)仓五粮液有所减持(chí)；医药方面(miàn)，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首(shǒu)先，他(tā)选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科(kē)，该(gāi)股升(shēng)至十大重仓股的第五位(wèi)；其次，他选择小幅(fú)减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域(yù)医学替换(huàn)了CXO龙(lóng)头的药明康德(dé)，而(ér)新进重(zhòng)仓的前者年(nián)内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年(nián)作为核(hé)酸检测机构，业绩相当(dāng)亮眼；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊断服务(wù)商，金域(yù)医学近日率先推出国(guó)内首个国(guó)家药品监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基(jī)因甲基(jī)化(huà)检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上周率(lǜ)先交卷(juǎn)主打(dǎ)产业链上(shàng)游的(de)施成(chéng)外，本周一众新能源(yuán)高(gāo)手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明远所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所(suǒ)管理(lǐ)的(de)6只(zhǐ)产品维持(chí)年内小幅正(zhèng)收益。当前(qián)冯(féng)明远在管基金中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就(jiù)是代表(biǎo)作(zuò)新能(néng)源产业股票。从被调出(chū)的三只产品(pǐn)看，其中斯(sī)莱克(kè)的主营与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓的三只标(biāo)的中，占比相对最高的就是非(fēi)传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份(fèn)，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司，主要(yào)产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化三(sān)钴(gǔ)，从(cóng)近(jìn)期发布的年度业(yè)绩(jì)快报来看，公司的主营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了(le)一只新的重仓股银邦股份，这(zhè)也是(shì)一家高科(kē)技公(gōng)司，主营业务中有分布式(shì)光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季(jì)报吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗总结(jié)中(zhōng)，他表示：“本基(jī)金的(de)投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板(bǎn)块(kuài)的(de)整体走势(shì)与市场趋(qū)同，导致本基(jī)金的净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正面(miàn)效应(yīng)。我(wǒ)们会继续在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会(huì)。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红的类(lèi)型。天天基金网显(xiǎn)示(shì)，早在去年底时(shí)他就已经是(shì)“双二百(bǎi)”的基(jī)金经理(lǐ)了(le)，而他在管的7只基(jī)金今年(nián)同时(shí)段几乎全(quán)线飘红，特别是动态策略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信低(dī)碳先锋(fēng)股票为例(lì)，最(zuì)新的基金一季报显示，其重仓的新能源产业链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能源(yuán)类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在(zài)季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还(hái)具(jù)备较长的生命周期(qī)，不少(shǎo)细分板块(kuài)还能(néng)维持较长时(shí)间的(de)高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市场(chǎng)的调整，我们(men)看到行业中的优(yōu)质(zhì)公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢在当前市值(zhí)的投资价值。或许(xǔ)，新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业(yè)的终局如大部分(fēn)制造业(yè)一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压(yā)缩的市场，但在发(fā)展过程中(zhōng)不(bù)少公(gōng)司(sī)一(yī)定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数(shù)据显示目(mù)前(qián)在管产品年内(nèi)回撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作(zuò)之(zhī)一的广发小盘成长来看(kàn)，基金一(yī)季报(bào)表明他的(de)重仓行业配置思(sī)路依然首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关(guān)产品的2022年四(sì)季报和一(yī)季(jì)报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的是完全一致(zhì)的10只股票，虽然第一大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)依(yī)然是半(bàn)导体公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六(liù)升至第四位。同(tóng)时(shí)极为罕见的(de)情况是，如果按照保留小数两(liǎng)位(wèi)来(lái)统计(jì)，竟然所有10只标的(de)股持仓量(liàng)与上一季(jì)度(dù)保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗仓结构并没有进行(xíng)大(dà)幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制(zhì)造产业链(liàn)布(bù)局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水平(píng)已在(zài)历史低(dī)位，产业(yè)链的(de)变(biàn)化在(zài)市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业绩特别从去年迄(qì)今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两个月的中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持有(yǒu)的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基金(jīn)净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价(jià)值一年(nián)为例，对比基金四季报和今年一季度可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微(wēi)调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰(qià)好(hǎo)就是中字头中(zhōng)的典型代(dài)表公司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基(jī)金所重(zhòng)仓的中字头公司(sī)达到了四家。而(ér)从相(xiāng)关标的的年内(nèi)涨跌幅来(lái)看(kàn)，表(biǎo)现最好的是游戏股吉比特，最(zuì)新该股年内(nèi)上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅谈到了(le)坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素(sù)。人工智(zhì)能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的(de)投资(zī)机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可能(néng)好的资产是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资(zī)产收(shōu)益(yì)率(lǜ)高，以及(jí)在好的公司(sī)治理(lǐ)加持下能(néng)够把(bǎ)长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍(bào)无可，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中少数的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所管理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报(bào)最(zuì)高的景顺长城能源(yuán)基建(jiàn)为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和(hé)低估值类股票的痕迹(jì)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，鲍无可(kě)当季加仓中国(guó)移(yí)动(dòng)大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第三(sān)重仓升至第二(èr)重仓(cāng)，不(bù)过(guò)中国电信却退(tuì)出了前一季的前十(shí)。同时他加仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、华(huá)能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表明了其对这(zhè)一类资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于小众的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持(chí)续青睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表示(shì)基(jī)金(jīn)仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式(shì)的迭代以及(jí)底层芯片制造，我们(men)都希望(wàng)国(guó)内企业能在(zài)不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而(ér)言尽管我们认为AI非常重(zhòng)要，但当前(qián)A股(gǔ)市场基本上是基(jī)于美(měi)股映射在炒(chǎo)作相关(guān)题(tí)材(cái)，对于这(zhè)样的行(xíng)情，需(xū)要(yào)对其可持续性保持(chí)审慎态度。”他(tā)直(zhí)言不(bù)讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理余(yú)广(guǎng)是2012年(nián)的公(gōng)募状元，目前其担任基(jī)金经(jīng)理也(yě)接(jiē)近(jìn)了13年(nián)。当(dāng)前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分(fēn)别是核心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现(xiàn)来看，虽(suī)然所管产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一(yī)地实现了(le)正收(shōu)益。

　　以任职回(huí)报翻四(sì)倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)为例(lì)，第(dì)一(yī)季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其(qí)中新进的公司半数为中(zhōng)字头，它们就(jiù)是中国(guó)海油和中国移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进(jìn)入的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而这样的(de)调(diào)整立(lì)竿见影，除去两只(zhǐ)中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被其提(tí)拔(bá)为第一重(zhòng)仓的电动车(chē)龙(lóng)头(tóu)爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结(jié)与“中特估(gū)”基(jī)本吻合：“基(jī)金坚持自下而上(shàng)，看重公司基本面，注重公司的核心竞争(zhēng)力(lì)、高品(pǐn)质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏(piān)低的估(gū)值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期(qī)下，我们(men)较为看(kàn)好今年(nián)的(de)权益(yì)市场，特别是前期(qī)调(diào)整较(jiào)为充分，估值较为(wèi)低估的多(duō)行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特(tè)别是其去年3月接手的银河智联主题净(jìng)值快速(sù)拉(lā)升，截至本周四的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的成名(míng)作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基(jī)金的(de)当季重仓行业风格(gé)来看，除去银河和美生(shēng)活(huó)还有(yǒu)较强的新能源属性外，其余(yú)产品(pǐn)几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最(zuì)新的(de)十大重(zhòng)仓(cāng)股除去用友网络和海康威视外，年内(nèi)最(zuì)新的涨幅全部超过了30％，特别是海(hǎi)光(guāng)信息(xī)、中科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四(sì)只(zhǐ)标的均是第一(yī)季度(dù)新近重仓的公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保留的(de)上(shàng)一季重仓股仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对比来看(kàn)被调出的(de)标(biāo)的，中国长城、中望软件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊(xùn)一(yī)筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严(yán)格执(zhí)行基金合同(tóng)的(de)配置(zhì)范围，切(qiè)合(hé)主题(tí)，主要(yào)围绕智慧(huì)智联(lián)、信息技术等的概念(niàn)范畴(chóu)展开。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息(xī)技术应用展开投资。二季度(dù)，将会继续围(wéi)绕(rào)信(xìn)息技术、数字经(jīng)济的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这(zhè)两(liǎng)位一度(dù)遭(zāo)遇非议人物同期成名(míng)的还有华(huá)安胡宜(yí)斌(bīn)，作为当年公司力捧的三(sān)位基金经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉(chén)，好在今(jīn)年卷土重来。天天基(jī)金网(wǎng)数(shù)据显示，年(nián)内他(tā)所(suǒ)管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我(wǒ)们发现他所保留(liú)的上一个季(jì)度重仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余的(de)八个席位(wèi)全(quán)部更(gèng)换。从最新的标(biāo)的来(lái)看(kàn)，这其(qí)中就(jiù)有近期(qī)大火的芯片新贵(guì)寒武纪(jì)。从新(xīn)进重仓(cāng)标的年内表现来看，其中(zhōng)中文在线的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过了(le)180％，值得买、浙数文化、美亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也(yě)是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国平安(ān)等公司，目前年内至(zhì)今仍(réng)然(rán)体现为股价下跌。吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经(jīng)济结(jié)构转型时期(qī)，我们(men)相信(xìn)未来科技(jì)创新(xīn)和(hé)消费升级(jí)仍将(jiāng)成为(wèi)经济总(zǒng)量增(zēng)长核心驱(qū)动力，围绕产业(yè)创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等(děng)领(lǐng)域仍(réng)将诞(dàn)生大量投资机会，在(zài)策略(lüè)上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现和配(pèi)置(zhì)基金合同(tóng)主题范围内的(de)科(kē)技(jì)创新和受益(yì)于国民经济(jì)持续增长的消费及原材料放在前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天(tiān)基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他目前(qián)在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万(wàn)家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了(le)25％，具(jù)体来分(fēn)析他(tā)的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处(chù)调(diào)整(zhěng)，也就是用中微公司(sī)替代了四季(jì)度(dù)末的(de)兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的(de)涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办公交相辉(huī)映。对于当季度的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金(jīn)增持(chí)了(le)机器视(shì)觉和(hé)医(yī)疗(liáo)器(qì)械行业的部分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降低了半导体行业的持仓。截至(zhì)季度末，基(jī)金(jīn)持仓仍以计算机软件和(hé)半(bàn)导体行(xíng)业为主，总体风格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈(chén)良栋布局(jú)消(xiāo)费电子(zi)“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看(kàn)，这些相对低调的领域(yù)也开始越发受到明星基金(jīn)经理们的追捧，比如融通基(jī)金(jīn)的明星(xīng)基金经(jīng)理邹曦，这位任职(zhí)已经逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基金产(chǎn)品，其代表作是(shì)2012年开始管(guǎn)理、迄今任职回报(bào)超(chāo)过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的(de)季报来看(kàn)，在上一季度没(méi)有单一标(biāo)的(de)持仓比例超(chāo)限后(hòu)，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全(quán)部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中的汇(huì)川(chuān)技术和安(ān)徽合(hé)力，虽(suī)然(rán)去(qù)年(nián)下半(bàn)年以来(lái)重仓(cāng)中就没有了三一重工，但(dàn)实(shí)际上(shàng)在当季的重仓(cāng)行(xíng)业(yè)中，机械制(zhì)造是仅次于房地(dì)产的第(dì)二行(xíng)业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他(tā)在(zài)季报中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增加了工(gōng)程(chéng)机(jī)械、家居、顺周期(qī)装(zhuāng)备、医药等(děng)行业的配置(zhì)。目(mù)前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持(chí)了科技、消(xiāo)费板块的(de)适度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围绕国内经济(jì)稳增(zēng)长的主线(xiàn)展开，相(xiāng)关配置(zhì)集中(zhōng)在优质(zhì)房地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造的兴(xīng)趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股(gǔ)股东中，富国天惠(huì)新进上榜排名(míng)第六位。

　　而长城基(jī)金的(de)明星基金(jīn)经理陈良(liáng)栋(dòng)，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前(qián)他在公司(sī)所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤其是他(tā)参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创(chuàng)板两年定开业(yè)绩(jì)亮眼，最(zuì)新年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独(dú)自(zì)管理时间最长的长城新兴产业为(wèi)例，可以(yǐ)看到一季度与众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股(gǔ)票在其中占据明显的数量优势。具体说来，虽然(rán)在基金十大重(zhòng)仓(cāng)中不见(jiàn)耳熟(shú)能详(xiáng)的龙头(tóu)立讯(xùn)精(jīng)密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大讯飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释(shì)了看好的原因：“预期今年(nián)下半(bàn)年或明年，消费电子(zi)会有一(yī)个触底回(huí)升的过程。如果叠加(jiā)在汽车产业(yè)链上的布局(jú)，我(wǒ)判(pàn)断可能对收入利(lì)润拉动更(gèng)大。消费(fèi)电子的复苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而(ér)种种因素显示(shì)，目前该板(bǎn)块(kuài)去库存(cún)可(kě)能也进入到(dào)尾声阶(jiē)段，接下来苹果(guǒ)新品(pǐn)推出或是行业复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高(gāo)端制造这一领域(yù)中，还(hái)有不可忽视的一环就是军(jūn)工(gōng)装备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半(bàn)军”中的重要一级，军(jūn)工虽然很难有持续性的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差五(wǔ)会有亮(liàng)眼(yǎn)的(de)输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方，是圈(quān)内少数同(tóng)时管理两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混(hùn)合为例，实(shí)际上一(yī)季度他仅(jǐn)在(zài)十(shí)大重仓股中做出了一(yī)处调(diào)整，也就是用昊华科技替代了(le)上一季的(de)新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所属细分来看(kàn)，明显中航系乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道占(zhàn)据优势。而(ér)这一思路在他管理的高端(duān)装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对(duì)照两只军工主题产品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端装备龙头中(zhōng)用(yòng)复旦微电和西(xī)部超导替代(dài)了(le)前(qián)者中(zhōng)的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述(shù)思路(lù)清晰：“着重探究(jiū)未来两年确(què)定(dìng)性的(de)产(chǎn)业(yè)趋(qū)势和高增长的细(xì)分赛(sài)道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在高确定性的(de)航空(kōng)发动机赛道、景气度(dù)弹性潜(qián)力较高的航(háng)天导弹产业链、航空装备(bèi)平台型企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高筑的(de)新材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发(fā)于4月(yuè)22日《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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