分析人(rén)士(shì)称(chēng)，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计(jì)全(quán)市(shì)场货(huò)币(bì)市场基金数(shù)量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从风险管理、人(rén)员及系(xì)统配置、投(tóu)资(zī)比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面对(duì)重(zhòng)要货币市场基金的(de)基金管理人提出了(le)更为严格(gé)审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会(huì)对部分追求(qiú)高收益的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产品体系(xì)结构(gòu)布(bù)局、调(diào)整也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出(chū)，重要货币(bì)市场基金是(shì)指因基金(jīn)资(zī)产规模较大或者投资者人数较多、与其他金(jīn)融机构或(huò)者金(jīn)融产品关(guān)联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足下列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人应(yīng)当在(zài)10个工(gōng)作日(rì)内主动向(xiàng)中国(guó)证监会报告：基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)连续(xù)20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额(é)持(chí)有人(rén)数量连(lián)续(xù)20个交(jiāo)易日(rì)超(chāo)过5000万个；中国证(zhèng)监会认定(dìng)的符合重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金特(tè)征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上共有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易(yì)理财货(huò)币(bì)A、建信(xìn)嘉(jiā)薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有(yǒu)人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对(duì)于规(guī)模超过(guò)2000亿元或者投资者(zhě)数量大于(yú)5000万个的货(huò)币市场基(jī)金(jīn)，监管要(yào)求更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力(lì)，并(bìng)明确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风险管理和产品合规性，提高产品的透明度和(hé)稳定性，从而保护投资者(zhě)的(de)利(lì)益。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定(dìng)》与资(zī)管新规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资(zī)管机构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影(yǐng)响。在(zài)提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安全产(chǎn)品(pǐn)收益率回落(luò)至与其风险相匹配的(de)合理(lǐ)水平(píng)。随(suí)着资管新规的(de)逐步落地，回归本(běn)源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品迎来发(fā)展良(liáng)机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明确了(le)重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的附加监管要求，指出(chū)基金管理人应当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人(rén)员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风(fēng)险管(guǎn)理与危机应对等方(fāng)面的(de)能力水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的是(shì)，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得(dé)少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人的(de)高级管理人(rén)员、基金经理等(děng)相(xiāng)关人(rén)员的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场基金(jīn)的规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的投资运作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市(shì)值(zhí)不得超过(guò)基(jī)金资(zī)产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合计(jì)不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资(zī)组合的(de)平均(jūn)剩余期限(xiàn)不得超过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠杆(gān)比(bǐ)例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易行(xíng)为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出(chū)，审慎确认大(dà)额申购申请，避(bì)免出现接受单一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额超(chāo)过基(jī)金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融(róng)防风险的重要举措。部分货(huò)币市场基金(jīn)规模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身”的重要影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金融市(shì)场的流动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论(lùn)是从(cóng)考(kǎo)核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现(xiàn)资(zī)产的限制，都是为了(le)更高流动(dòng)性考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将进一(yī)步提(tí)升，将有效防(fáng)止出(chū)现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场基金类似的流动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)

　　在重要货币市场(chǎng)基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评(píng)估重要货(huò)币市场基(jī)金各类风险的成因、表现及影响，会(huì)同相关市场主体共同制(zhì)定合理(lǐ)有(yǒu)效(xiào)的风险应(yīng)对(duì)预(yù)案。风(fēng)险应对预案应(yīng)当(dāng)报中国(guó)证监(jiān)会备(bèi)案，中国证监会对风险应对(duì)预案(àn)的有效(xiào)性、合(hé)理(lǐ)性、可(kě)行性等(děng)进行(xíng)评估(gū)。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相谢霆锋资产有百亿吗关部门成立风险处置小组，督促基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人及相关市场(chǎng)主体依据风险应对预(yù)案(àn)等(děng)对重要货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金实(shí)施风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行(xíng)规定》的实施(shī)对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力(lì)和透明度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对(duì)部分投资者造成(chéng)一(yī)定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规模较小的(de)产品退出(chū)市场(chǎng)，投资者需要(yào)注意选择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其他(tā)资管产品，货币(bì)市场基(jī)金具有着投资者数量庞大，风险偏(piān)好较低的(de)特点。部分规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定(dìng)产生不利影(yǐng)响谢霆锋资产有百亿吗(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要(yào)货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的资产安全要求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证券表(biǎo)示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币(bì)市(shì)场基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化(huà)、投资(zī)分散化、安(ān)全化程度将(jiāng)有提升，未来是否(fǒu)在公布的(de)重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的潜在(zài)背(bèi)书因(yīn)素(sù)之一(yī)。预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要(yào)求。

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