金融界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资(zī)者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买家，年初(chū)至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他(tā)国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，巴武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的(de)决(jué)定其实(shí)非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本(běn)股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出(chū)炉。日本5大商社的合武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲(fēi)特宣布持有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美(měi)国苹(píng)果和美国(guó)可口可乐股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日本(běn)经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但(dàn)其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在(zài)国际格局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边(biān)际变化(huà)值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了(le)更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效(xiào)率(lǜ)从(cóng)而(ér)提(tí)升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

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