北交所(suǒ)开市(shì)至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金(jīn)密集公告(gào)可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机(jī)构及(jí)人士(shì)表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合(hé)同所(suǒ)规定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票(piào)的(de)投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了(le)北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也(yě)认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入(rù)使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也(yě)使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基(jī)金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十(shí)大股东(dōng)名单(dān)中；北(běi)交所较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投(tóu)资(zī)有望实(shí)现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金(jīn)，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士(shì)也(yě)称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金持(chí)有北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句模也(yě)相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备良(liáng)好的长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的(de三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句)竞争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断(duàn)完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行(xíng)业(yè)的稀缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也(yě)称，北交所有一大(dà)批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个(gè)领域。”

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