随着一季报披露完毕，有着“专业(yè)买手”之称的公募FOF最新持(chí)仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方达(dá)供给改(gǎi)革三只基金是全市场公募(mù)FOF一季度持(chí)有只数(shù)最多的权益基金，相(xiāng)比(bǐ)去年四季(jì)度，易(yì)方达供给(gěi)改革(gé)取代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权益(yì)基(jī)金前(qián)三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公募(mù)FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长(zhǎng)风格基金，有的(de)对阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行(xíng)业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业(yè)绩和估值(zhí)匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后(hòu)市，多(duō)位FOF基(jī)金(jīn)经(jīng)理认为，中(zhōng)期维持(chí)对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部(bù)向上(shàng)修复的状(zhuàng)态，且市场估(gū)值压力仍较小，战(zhàn)略(lüè)上(shàng)将(jiāng)推动 A 股的上涨(zhǎng)。结(jié)构上主要(yào)关注以(yǐ)下(xià)条(tiáo)潜在(zài)盈利主线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及美债(zhài)利率定价资产估值修(xiū)复等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募(mù)FOF青(qīng)睐

　　随着公募基金旗下一季报(bào)披露，FOF基金经理新(xīn)一季(jì)的基金(jīn)配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数(美国总统奥巴马几岁shù)据显示，华商新趋势优选在(zài)一季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上(shàng)看(kàn)，是目前公募FOF买入数量最多的(de)权益基金，这也是华商(shāng)新趋势优选第二个季度坐上公募基金“团购”榜(bǎng)首，去年末是(shì)与融通(tōng)健康产业并列(liè)首位。在此(cǐ)之前(qián)，则由海(hǎi)富通改革(gé)驱动(dòng)连续第五个(gè)季度霸榜。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平(píng)安养老2035、富(fù)国(guó)智优精(jīng)选3个月(yuè)持有等基金在一季度均重点配置(zhì)华商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金，其中(zhōng)更有(yǒu)包括平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选3个月持有、嘉实(shí)养(yǎng)老2050五年(nián)、嘉实养老2040五年等基金(jīn)将(jiāng)华商(shāng)新趋势优选作为前(qián)三大重仓基金。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持(chí)有华商新趋(qū)势优选基金份(fèn)额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有(yǒu)华商新趋势优选的FOF基金数量则相比(bǐ)去年末增加了(le)5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商新趋势优选基(jī)金成(chéng)立于2015年(nián)5月14日，基金经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收(shōu)益308.35％，业(yè)绩(jì)排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共有25只公募FOF三季(jì)度(dù)重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合(hé)计持有份(fèn)额1.74亿份(fèn)，相(xiāng)比去年(nián)末持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆势(shì)投资(zī)，关注估(gū)值被(bèi)错杀的(de)个股，对(duì)于基(jī)本面坚固或(huò)出现好(hǎo)转信号的公司(sī)敢于重仓(cāng)买入。

　　易方达供(gōng)给改革(gé)在一(yī)季度新(xīn)进公募FOF买(mǎi)入只(zhǐ)数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公(gōng)募FOF三季度(dù)重仓持有易方达供给改革，合计(jì)持有份额1.90亿份(fèn)，相(xiāng)比去(qù)年底持有的(de)FOF基金只(zhǐ)数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过(guò)多年化工(gōng)研究(jiū)经验，他坚(jiān)持(chí)在(zài)熟悉的(de)行业内(nèi)把(bǎ)握投(tóu)资机会，并(bìng)通过努力不(bù)断扩大能力(lì)圈，目(mù)前(qián)行业配置更(gèng)趋均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数据(jù)统计，被动指(zhǐ)数基金增持前(qián)三“花(huā)落华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技(jì)术ETF、华夏恒生科技ETF；灵活配置混(hùn)合基(jī)金中，汇添富科(kē)技创新、易(yì)方达(dá)供(gōng)给改(gǎi)革、易方达新兴(xīng)成(chéng)长位(wèi)列增持份额前三；偏(piān)股混(hùn)合(hé)基金增持前三则被易方达信(xìn)息(xī)产(chǎn)业、财通资管健康产业、中欧(ōu)碳(tàn)中和占据；股(gǔ)票基金(jīn)增持前(qián)三(sān)分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延(yán)增长主题、华夏(xià)智胜先锋；平(píng)衡基(jī)金(jīn)增持前(qián)三(sān)则是交银定期支(zhī)付双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易方达平稳增长；偏债混合(hé)基金(jīn)增持前三依次为易方达(dá)安盈回报、安(ān)信民(mín)稳增(zēng)长(zhǎng)、创金合信(xìn)鑫祺。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风格

　　减持涨幅过高行业配置(zhì)比例

　　一(yī)季度A股市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对较好，但(dàn)行(xíng)业分化(huà)较(jiào)大。受益(yì)于数字经(jīng)济(jì)政(zhèng)策的提(tí)振(zhèn)与人工智能主(zhǔ)题的不断发(fā)酵，科技(jì)板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)；而地产和新能源等板块表现较弱。从一(yī)季度披(pī)露的情况上看，部分FOF基金经理(lǐ)继续超配权益仓位(wèi)，并向成长风(fēng)格偏移，也有部(bù)分FOF基(jī)金经(jīng)理在(zài)一(yī)季(jì)度末对涨幅过高行业基金进行了减仓(cāng)， 增加了(le)部分业绩和估值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　长期业(yè)绩领先的兴全(quán)安泰平(píng)衡养老FOF基金(jīn)经理林(lín)国(guó)怀在一季(jì)报中表(biǎo)示，本季(jì)度基金主要进(jìn)行(xíng)以(yǐ)下操(cāo)作(zuò)：1、持续维持权益资产的仓位略高(gāo)于权益配置中枢；2、逐步提升组合中成(chéng)长型基(jī)金的配置比(bǐ)例，同(tóng)时适度(dù)降低价值型(xíng)基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部分(fēn)转债品种，增加其他确定性较高的绝对收益或(huò)相对收(shōu)益基金品种；4、继续根(gēn)据既定的策略参(cān)与股票(piào)定(dìng)增、大(dà)宗交易等投资机会，减持解禁的股票。

　　组合(hé)风格(gé)上，目前权益(yì)部(bù)分(fēn)依然保持略超配价(jià)值风(fēng)格(gé)，但偏(piān)离幅度已显著下(xià)降，保持一贯的(de)“略偏(piān)左侧”和“适度均衡”的(de)配置策略(lüè)，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和绝对收益(yì)的投(tóu)资机会(huì)不断增(zēng)厚组合收(shōu)益(yì)，通过“多资产(chǎn)、多策略”的(de)方式来平滑组合(hé)波动，努力将该(gāi)基(jī)金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确定的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴(xīng)全(quán)安(ān)泰(tài)前十大(dà)重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡出前十大之(zhī)列。

　　“在(zài)年初(chū)的时候，基金经理(lǐ)对(duì)全年市场(chǎng)的(de)主线判(pàn)断不是很(hěn)清晰，因(yīn)此组合整体上(shàng)除了向小市值成长(zhǎng)风格有一(yī)定偏离外，其(qí)他方面没(méi)有明显的偏(piān)离，整(zhěng)体(tǐ)上比较均衡。随着近期政策(cè)方向(xiàng)的明朗，基金经理对(duì)今(jīn)年全年(nián)股票(piào)市场(chǎng)的主要方向(xiàng)逐渐有了较明确的判断，在操作上，本基(jī)金在 1 季度(dù)，逐(zhú)渐增加了低估值价值风(fēng)格基(jī)金和股票，以及与数(shù)字经济相关的基金(jīn)和(hé)股(gǔ)票(piào)，未来计划(huà)视相关(guān)板块的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平变(biàn)化(huà)做动态调整。”华夏养(yǎng)老2045三年基(jī)金经理许(xǔ)利明表示(shì)。

　　中欧预(yù)见养(yǎng)老2035三年(nián)今年一季(jì)度的主要持仓仍然坚持长(zhǎng)期资产配置策略，但继续对部分主(zhǔ)动权益基金进行了分散和(hé)优化(huà)，在一季度股票(piào)市(shì)场整体小幅上涨但行业之间分化巨大的市场中，基于(yú)对长(zhǎng)期基本面、行业景气度、估值、性价(jià)比等的判断，对行业(yè)风格的持(chí)仓结构进行(xíng)了小幅调(diào)整，减持部分(fēn)涨幅较高的行(xíng)业基金，增持部分(fēn)短(duǎn)期表(biǎo)现较差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的(de)平安养老(lǎo)2045一季报中表(biǎo)示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益仓位，但内部结构有所调整。债券方面，适当增(zēng)加固收仓位的弹性，其他(tā)以现(xiàn)金管理(lǐ)为主；权益方面，基于不同板块的基本面和估值性(xìng)价比，略加仓港股基金，减(jiǎn)仓美股基金，A 股减仓(cāng) TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而言，通过动态再平衡，保持(chí)组合处于稳健均衡状态，重点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季(jì)度适度降低了深度价值和价值质量等(děng)偏价值策略的基(jī)金(jīn)的超配(pèi)比例，继续超配偏小盘风(fēng)格的基(jī)金，适度增加了偏成长策略的(de)基(jī)金的配置比例。在(zài)行业方面，TMT等科技行业(yè)经历过去几(jǐ)年的(de)大幅调整，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期(qī)低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的范畴，1季度逐(zhú)步加仓了(le)偏科技成长策略基金的配置比例。不过仍然(rán)选择那些能够长(zhǎng)期拿得住的(de)基金，很(hěn)少去追逐(zhú)那(nà)些短期大幅度上涨的、最亮眼的科技基金。在(zài)不(bù)同地(dì)域的(de)投资方面，在市场大幅反弹后，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资产年度目标(biāo)配置比例为70％。截至一(yī)季(jì)度末，基(jī)金(jīn)的权益类资(zī)产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目标配置(zhì)比例(lì)战(zhàn)术型标配，对(duì)阶(jiē)段(duàn)性涨幅过快(kuài)的行业做(zuò)了减仓，增加了(le)部分业绩(jì)和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富国智优精(jīng)选3个(gè)月持有一季度操作上(shàng)围(wéi)绕经济增长(zhǎng)和政策支(zhī)持方向作为调整配置主要(yào)方向，组合主要提高了中小盘暴(bào)露、加大对于(yú)业绩预期增速较高板块的配置，并通过优(yōu)选选股(gǔ)alpha较高、稳(wěn)定性较好(hǎo)的(de)标的实现配置。

　　基于对PMI、中(zhōng)长期(qī)信贷和(hé)消费者信(xìn)心(xīn)等(děng)方面的观(guān)察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产(chǎn)维(wéi)持超配(pèi)状态(tài)，结构上均衡配(pèi)置于：受益(yì)于(yú)顺周期低估值的金融周期板块、受益于社会经济活(huó)动(dòng)趋于(yú)正常的消费医药(yào)板块，以及受益于产(chǎn)业周期见底(dǐ)及国(guó)产替代(dài)的科技(jì)制造(zào)板块上(shàng)。

　　权益(yì)市场仍(réng)将有(yǒu)所作为

　　关注确定性和(hé)未来发展方向的(de)机(jī)会

　　目(mù)前A股市场行至3300点附近，未来市场(chǎng)存(cún)在哪些(xiē)风险和机会？如何寻找投(tóu)资主(zhǔ)线？FOF基金经理们也在(zài)一(yī)季报中提到了对(duì)当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市，随着经济数据真(zhēn)空期的度过，国(guó)内大类资产(chǎn)复苏预(yù)期(qī)进入(rù)验(yàn)证阶段。中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的乐(lè)观，国内(nèi)宏观经(jīng)济处于底部向上(shàng)修(xiū)复的状态(tài)，且(qiě)市场估值(zhí)压力(lì)仍较(jiào)小，战略上将推(tuī)动 A 股的(de)上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下(xià)条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费(fèi)、投(tóu)资）以(yǐ)及美债利率定价资产估值修复。从确定性(xìng)和未来发(fā)展方向角度(dù)出发，关注 TMT 中信息(xī)安全(quán)、数(shù)字经济和新技术领域(yù)。大复(fù)苏中在大消(xiāo)费板块内重点(diǎn)关注(zhù)航空出行供需格局和票价(jià)弹性带来的潜在(zài)超预期机会。投资端关注地产链以及一带一路带动下的部分细分领域配(pèi)置机(jī)会。

　　摩根锦程积(jī)极成(chéng)长(zhǎng)养老目(mù)标五(wǔ)年基(jī)金经(jīng)理杜习(xí)杰、吴春杰(jié)表示，对于国内(nèi)权益来讲，当前历史估(gū)值(zhí)分(fēn)位(wèi)、相对债券(quàn)资产(chǎn)的估值处均(jūn)在具备吸引力的(de)水平，为长期投资提(tí)供(gōng)一定安全边际。年(nián)内经济修(xiū)复是确定性的，节奏与幅(fú)度上虽有(yǒu)分(fēn)歧，但(dàn)政策仍有相机抉择加(jiā)码托底的空(kōng)间。结构上，维(wéi)持此前判断，关(guān)注受益于稳内需政策加码的(de)领域，包括地产(chǎn)链(liàn)、政府(fǔ)支出或补贴可能增(zēng)加的基建、信创、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相关(guān)板块(kuài)涨幅超预期，有ChatGPT主题催化(huà)的成份(fèn)，对(duì)交易情绪的(de)过热(rè)持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经济各个领(lǐng)域的影响；对消费服(fú)务业来讲(jiǎng)，去年博弈情(qíng)绪已较浓，二(èr)季度(dù)市场对其关注(zhù)度有望随(suí)着节日出行、消(xiāo)费数据改(gǎi)善而增加。

　　景顺(shùn)长城养老目(mù)标2035三年持有(yǒu)基金经理薛显志、江虹表示(shì)，权益市场来美国总统奥巴马几岁(lái)看，当前(qián)中国经济处(chù)于(yú)复苏早期，2月以来市场的下跌(diē)属于“放开交易”、春季躁(zào)动后(hòu)的正常回调(diào)。复盘历史(shǐ)上的复苏(sū)周期，权(quán)益方面均能有所作(zuò)为，基(jī)本面的总体(tǐ)改善能激(jī)活市场的生态，市场(chǎng)会不断寻找基本面改善的(de)诸(zhū)多细分(fēn)方向。结(jié)构方面，市场一季度(dù)已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份开始(shǐ)，估计(jì)市场会围绕各行业受益改善幅度，不(bù)断(duàn)挖掘一季报超(chāo)预(yù)期(qī)、全(quán)年指引(yǐn)较好(hǎo)的细分方向。同时(shí)，因处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向(xiàng)也会存在机会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未来持续关注以下三个(gè)方向(xiàng)：一是顺周(zhōu)期低(dī)估值板块具备长期投资(zī)价值(zhí)，此外(wài)，关注央国(guó)企改革能否带来(lái)相关行业、企业基本面的(de)改善，并(bìng)打开估值提升的空间。

　　二是消费医(yī)药板块(kuài)的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值(zhí)性价比更高。三是科技制造板(bǎn)块，特别是国(guó)产替代的关键环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周(zhōu)期来看(kàn)，半导(dǎo)体(tǐ)行业可能在下(xià)半年周(zhōu)期见(jiàn)底，计算机(jī)行业的景气度相较于去(qù)年(nián)也是(shì)大(dà)幅改善。而人工智能等(děng)技(jì)术的(de)突(tū)破，有可能打(dǎ)开科技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 美国总统奥巴马几岁