大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块(kuài)。

　　born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词lt="是真的！有基金经(jīng)理清(qīng)仓新(xīn)能源，梭哈AI了(le)！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063612659.png">

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置(zhì)获(huò)取超额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累(lèi)计达(dá)到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而(ér)减少了(le)6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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