美(měi)东时间周三(sān)，美(měi)联储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进(jìn)一(yī)步加息(xī)的问题(tí)上存在明显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示(shì)：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一(yī)致，那么在这次(cì)会(huì)议(yì)之后(hòu)可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他(tā)部(bù)分与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能会(huì)继续(xù)缓慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对于美联储(chǔ)2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能(néng)比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合理(lǐ)的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次(cì)加息(xī)后(hòu)，本轮紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银行业的压力，官员(yuán)们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方(fāng)式。但麻(má)烦(fán)在于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对(duì)未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的(de)程度表示不确(què)定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至(zhì)关(guān)重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排(pái)除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即(jí)使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储(chǔ)仍有可能需要在今年(nián)晚(wǎn)些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明(míng)通(tōng)胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储(chǔ)极有可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不(bù)意味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这(zhè)肯定(dìng)会支持这样的(de)观点(diǎn)，即他们(men)现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行(xíng)业危机

　　对(duì)于严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联(lián)储官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流动性来满(mǎn)足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩(suō六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思)可能(néng)会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪(jì)要(yào)指出(chū)，中小银行的(de)存(cún)款外(wài)流在3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加(jiā)剧的可能(néng)性(xìng)保持(chí)警(jǐng)惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响，各方(fāng)普(pǔ)遍(biàn)持谨慎态(tài)度，因为存在太(tài)多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金(jīn)融体系和整体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债(zhài)市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强调了有关(guān)当(dāng)局(jú)继续解(jiě)决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一些与会者强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观(guān)审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫(gōng)和国会(huì)谈判代表继续(xù)举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯(sī)透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她的部门(mén)最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对(duì)于美(měi)国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的(de)不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的(de)背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储会倾向(xiàng)于(yú)采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因(yīn)此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们有空间从(cóng)现在(zài)开(kāi)始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈(tán)判的(de)情(qíng)况(kuàng)“有(yǒ六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思u)一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示(shì)，共(gòng)和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双(shuāng)方正(zhèng)在为这(zhè)件(jiàn)事(shì)进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党(dǎng)需(xū)要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账(zhàng)上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯(chě)皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市场(chǎng)重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财年第(dì)一财季(jì)总共实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的(de)需求，数据中(zhōng)心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英(yīng)伟达对(duì)二季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达(dá)股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能(néng)源(yuán)板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权(quán)重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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