财联社(shè)4月(yuè)28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报(bào)披露完成，多(duō)位知名基金经理(lǐ)大(dà)幅调仓(cāng)换股(gǔ)的动向和投(tóu)资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋(yáng)石油(yóu)，刘彦(yàn)春则加仓(cāng)海(hǎi)康威视、美(měi)的集团(tuán)、腾(téng)讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能(néng)，加仓同花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能(néng)大(d侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类à)行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类(shǐ)追(zhuī)逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些(xiē)专注长期成长(zhǎng)价(jià)值的基金经理仍(réng)坚守新能(néng)源，如曾经的(de)公募冠军刘格(gé)菘。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓换股(gǔ)，可见越(yuè)来越多(duō)的基(jī)金经理选择了前(qián)者。“不(bù)买AI就是等(děng)死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横竖(shù)都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富贵险中(zhōng)求呢”，是行(xíng)业心(xīn)态的(de)生动写照。

　　光大证券统计(jì)数据也证明(míng)了这一点(diǎn)，公(gōng)募基金一季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的计(jì)算(suàn)机和通信行(xíng)业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主动(dòng)偏股(gǔ)基金重(zhòng)仓股(gǔ)在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度(dù)大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名(míng)基金经理布局(jú)AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧(ōu)阿(ā)尔法混合一季度大手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万(wàn)股。其所(suǒ)管的另一只中欧研(yán)究精选混合(hé)一季度新进金山(shān)办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此(cǐ)外，中欧明(míng)睿新起点(diǎn)混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花(huā)顺，将寒武纪的仓位从0.46万(wàn)股(gǔ)加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上(shàng)述调仓换股中也(yě)能(néng)看出(chū)葛兰(lán)的人工智(zhì)能投资方向(xiàng)——从AI上游(yóu)的芯片、到算力以及终端的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影(yǐng)。从各(gè)位知名基(jī)金经理调(diào)仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到市场关注，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输(shū)和下游(yóu)运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情景(jǐng)下，计(jì)算机(jī)、通讯、传媒(méi)、电子行业(yè)受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入他所管(guǎn)理的中欧新(xīn)趋(qū)势十大重仓股(gǔ)，中欧洞(dòng)见(jiàn)一年持有则加仓了(le)立(lì)讯精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)等(děng)AI热股均(jūn)为新晋兴全(quán)合润重仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，此(cǐ)前招商证券(quàn)研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金(jīn)大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示(shì)着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动(dòng)偏(piān)股(gǔ)公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界(jiè)值尚存安全(quán)距离(lí)。从这点看(kàn)，基(jī)金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱(bào)团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在(zài)“追风”的(de)另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部分仍坚守新能源，也(yě)有一部分试图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘(sōng)。据了(le)解，广发基金成长团队对新能源的(de)钟(zhōng)爱业内闻名，最新(xīn)披露的一季报(bào)中(zhōng)也证实了他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广(guǎng)发双擎(qíng)升级，从(cóng)其(qí)十大(dà)重仓股来看，前五(wǔ)大(dà)重仓股的占比(bǐ)均(jūn)超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能，圣邦股份(fèn)，均属于(yú)新能源概念股。除此之外，他(tā)还仍加(jiā)仓了天(tiān)合光能、荣盛石化(huà)等个股(gǔ)，且新晋(jìn)晶科能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对(duì)新能源保持信心，“我们对(duì)本产(chǎn)品重点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏、储(chǔ)能(néng)、新能源(yuán)车方向保(bǎo)持(chí)相对乐(lè)观(guān)，投(tóu)资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经过(guò)调整，行业估(gū)值水平已在历史低位，产(chǎn)业链的(de)变(biàn)化(huà)在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓(cāng)股分别为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹、立讯精(jīng)密、三诺生物、新(xīn)宙(zhòu)邦。对(duì)比(bǐ)去年年底该(gāi)基金增持了宁德时代、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化(huà)学、广汇能源、东方雨虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方电(diàn)缆(lǎn)等。他表示，“我们曾经提到了(le)新能源(yuán)板块的(de)一(yī)些风(fēng)险点(diǎn)，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半(bàn)年的消化(huà)后，在这(zhè)个估值(zhí)分位以及(jí)股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经充分释放，目前这(zhè)个(gè)时间段，新能源非常(cháng)具(jù)有吸引侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类力。在一(yī)季度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些标的(de)，都(dōu)增加了(le)一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智(zhì)能(néng)，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶(jiē)段(duàn)总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没(méi)有选择“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联社记者采(cǎi)访时提(tí)到，他(tā)曾重点关(guān)注过TMT板块(kuài)，但并不(bù)喜欢去(qù)追逐(zhú)风口，他选择(zé)会在全市场做(zuò)行业轮动，在操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔(zǎi)”。“对于自己看好(hǎo)的(de)行(xíng)业，你重(zhòng)仓押进(jìn)去，不(bù)确(què)定性来(lái)的时(shí)候(hòu)，无论(lùn)是(shì)基(jī)金经理个人还是投资者，其(qí)实都是无法承受的。所以，任何一个行业，即使(shǐ)你(nǐ)再(zài)看好，也要控(kòng)制持(chí)有(yǒu)比例，分散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基(jī)金的王崇(chóng)一(yī)季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找(zhǎo)到明显的(de)受益(yì)标的(de)，就没有参与。不过他也认为这些(xiē)股票(piào)的估值体系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述(shù)分析可(kě)知，今年一(yī)季度仍(réng)有不少基金(jīn)经理重仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下，AI板块(kuài)的未来走势将如(rú)何(hé)？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍维持TMT为全年(nián)市场主(zhǔ)线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片(piàn)、服(fú)务器以(yǐ)及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面(miàn)上(shàng)尚有空间(jiān)，估值(zhí)修复尚未结束，个股上(shàng)是找机会的格局(jú)。

　　中金(jīn)公司研(yán)报(bào)指出，年(nián)初至(zhì)今市(shì)场对AI关注度(dù)持续高企，上一轮(lún)行(xíng)情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来(lái)，我们(men)观察到各(gè)个领(lǐng)域的应用(yòng)厂商正加(jiā)速AI融合应用产品(pǐn)的研发和(hé)发布(bù)，其中(zhōng)办公场景进展相对(duì)较快，我们(men)预计(jì)5月(yuè)之后将进入(rù)AI应用的加速(sù)繁荣阶段(duàn)。我们持(chí)续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型三层中建议(yì)投资者优先关注(zhù)应用层投资(zī)机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募大佬(lǎo)董承(chéng)非也看好(hǎo)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他认为(wèi)，2011年之前(qián)是周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之后是消费的时代，但(dàn)未来10年，最牛的资产是科(kē)技(jì)。他坦(tǎn)言，自己目前(qián)重仓半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分市场(chǎng)人(rén)士也(yě)指出，AI后续(xù)或(huò)有波动或调(diào)整(zhěng)。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券策(cè)略首席(xí)分析师陈果，在A股二季度(dù)投资策略会上提(tí)到“今年(nián)大(dà)概率还是一(yī)个(gè)偏(piān)成长风格(gé)占优(yōu)，尤其(qí)是很多科技股(gǔ)在过去几年(nián)其实没有(yǒu)太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数字经济，今年半导体周期(qī)要(yào)见底(dǐ)，本身今年科技(jì)股的机(jī)会是可(kě)以期待的”。

　　不过(guò)，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可(kě)能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资阶段不太适(shì)合(hé)大多数的投资者，不适合在这个(gè)位置(zhì)上去追(zhuī)。”

　　广发证(zhèng)券(quàn)研(yán)报中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行情节奏，预(yù)计(jì)本轮后(hòu)续调(diào)整时(shí)长与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布局有(yǒu)望率先实(shí)现业(yè)绩(jì)兑现(xiàn)的(de)环节，即满足(zú)“自身产业周期向(xiàng)上+AI加(jiā)持(chí)下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的(de)领域，比如，电子(zi)、计算机、传媒、通信。

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