本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金(jīn)小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的30只核小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年定开年内(nèi)收益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑(yì)估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给他(tā)们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平相较于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获(huò)得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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