北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠(dié)加较低的(de)估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等专(zhuān)业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京证券(quàn)交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的(de)“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的(de)有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成交变(biàn)得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司(sī)的良(liáng)好表现也(yě)使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确(què)定(dìng)自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛道的公司估(gū)值水平，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上(shàng)述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排(pái)除将存(cún)量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带(dài)动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言(yán)又(yòu)相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实(shí)在(zài)投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板、科(kē)创板的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成(chéng)为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价(j自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗ià)值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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