编(biān)者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基(jī)金(jīn)披露落幕(mù)，基(jī)金经(jīng)理的调仓路线(xiàn)被完(wán)整(zhěng)曝光。首季行情(qíng)变(biàn)化以春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐发散(sàn)到中(zhōng)特估、人(rén)工智能、机械制造等多个(gè)领域(yù)，尤其是AI的(de)里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募(mù)仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄今业绩较为一般(bān)，但(dàn)是(shì)在(zài)管规模仍(réng)维持在230亿元的(de)水平线上。从第(dì)一季度的调仓来看(kàn)，在他(tā)的成名(míng)作信澳新能源产业最新季(jì)报中(zhōng)，保留了上一季(jì)度的七(qī)只重仓，同时用中伟(wěi)股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技(jì)替(tì)换了比亚迪、斯莱克(kè)和(hé)保隆科(kē)技(jì)，可以看(kàn)出(chū)其坚守(shǒu)新能源的大框架，在细(xì)分赛道中不断寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看“常青树”老将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处(chù)标的(de)，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树脂(zhī)板(bǎn已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后)块(kuài)的蓝晓科技成为年内大(dà)黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃(chī)药(yào)大类赛道中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持(chí)平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也(yě)一如(rú)既往地表示，会在优质的股票(piào)里寻找价值，去翻更(gèng)多的石头。众(zhòng)所周知(zhī)，三大白酒(jiǔ)龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在其成名(míng)作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中，前(qián)三大重仓就(jiù)依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在(zài)公募基(jī)金组合(hé)配置中的压(yā)舱石(shí)地位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯片、软(ruǎn)件、机械制造成(chéng)进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭(jié)力寻求组合(hé)的α。值得关注(zhù)的是，公(gōng)募(mù)名将们对因(yīn)ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后续(xù)波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主线行(xíng)情确立(lì)，但我(wǒ)们认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总(zǒng)会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤目(mù)前在(zài)管两只(zhǐ)A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基金一季(jì)报，在管(guǎn)理时间更长的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)混合中，3月(yuè)31日时(shí)前五大重仓(cāng)的占比均(jūn)超(chāo)过(guò)了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸(lú)州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一(yī)幕也(yě)出(chū)现在他管(guǎn)理的(de)易方达优质企业三年(nián)上。

　　该基金(jīn)的一季报(bào)显示，仅是(shì)前五大的重仓次序(xù)有所不(bù)同(tóng)，而实际上腾讯和(hé)茅台同(tóng)以占(zhàn)比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标(biāo)的。再(zài)看另外(wài)的半(bàn)壁重仓股(gǔ)，港交(jiāo)所、美团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一的变(biàn)化是他用中国海(hǎi)洋石油替换了上一季(jì)的药明生物(wù)。

　　张坤在季(jì)报中也对(duì)调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在(zài)一(yī)季(jì)度股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行(xíng)了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的(de)配置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基金经(jīng)理李晓星，在和张(zhāng)萍合(hé)管(guǎn)的银(yín)华盛世(shì)最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这一季其新进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和(hé)舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能(néng)是(shì)想(xiǎng)利(lì)用(yòng)次高端和(hé)地(dì)产酒来(lái)增加组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓的另(lìng)三只非(fēi)白酒标的为爱美客、安(ān)井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在上(shàng)一季(jì)度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强调：“复(fù)苏仍然(rán)是主线，进入二季度(dù)，改(gǎi)善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关链条，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味(wèi)品(pǐn)等供应(yīng)链，餐(cān)饮(yǐn)的恢复(fù)是确(què)定(dìng)的；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景恢复后(hòu)，需(xū)求(qiú)相对刚性的医美(měi)以及消(xiāo)费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看(kàn)，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是(shì)他的最爱(ài)，不过他对于另一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方(fāng)面，他对重仓表现得是有所取舍：已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后首(shǒu)先(xiān)，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科(kē)，该股升(shēng)至(zhì)十大重(zhòng)仓股(gǔ)的第(dì)五位；其次，他选择小幅(fú)减(jiǎn)持(chí)了创(chuàng)新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他用金域医学(xué)替换(huàn)了(le)CXO龙头的药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去(qù)年作(zuò)为(wèi)核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情(qíng)时(shí)代，公司主营(yíng)回归本(běn)源后(hòu)依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学近日率先推出(chū)国(guó)内首(shǒu)个国(guó)家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基(jī)化检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分机会

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储能(néng)

　　除去上周率先交卷主打产(chǎn)业链上(shàng)游的施成(chéng)外，本周一众新能源高(gāo)手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一(yī)季报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他(tā)所管理的6只产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正收益。当前冯明远在(zài)管基金中(zhōng)，任(rèn)职管理最长的就(jiù)是代表作新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被调出的三只产品看，其中斯(sī)莱克(kè)的(de)主(zhǔ)营与新能源(yuán)产业(yè)链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份(fèn)，这家主营锂电池正(zhèng)极体研发的公司，主要产品(pǐn)是(shì)三元(yuán)前(qián)驱(qū)体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的年度业绩(jì)快报来(lái)看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周刊》对(duì)其季报的全(quán)面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一(yī)只新的重(zhòng)仓股(gǔ)银(yín)邦股份(fèn)，这也是一家高科技公司，主营业(yè)务中有分布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示(shì)：“本基金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制(zhì)造等新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块(kuài)的整体走势与市场趋(qū)同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数(shù)字(zì)经济(jì)等(děng)热门概念(niàn)的创新，以及(jí)半导体和制造(zào)业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正面效应。我们会继续在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实的优(yōu)质个(gè)股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成名多时的冯明(míng)远(yuǎn)，2020年股基状元(yuán)陆彬则(zé)是在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天(tiān)天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年(nián)底时(shí)他就已经是“双二(èr)百”的基(jī)金经理了，而他在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混(hùn)合(hé)年内涨幅超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋信低碳先(xiān)锋(fēng)股票(piào)为例(lì)，最新(xīn)的基金一季报显示，其(qí)重(zhòng)仓(cāng)的(de)新能源产业链中(zhōng)股票依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分别是宁(níng)德(dé)时(shí)代、亿纬锂(lǐ)能、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然上述标的年(nián)初(chū)至(zhì)今表现一般(bān)。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而(ér)在(zài)季报(bào)中，他(tā)表示：“从中长(zhǎng)期维(wéi)度看，新能源产(chǎn)业还具备较长的生命周期(qī)，不(bù)少细分板块(kuài)还能维持较长(zhǎng)时间(jiān)的高速增长(zhǎng)，而经过市场的调整，我们看(kàn)到行业中(zhōng)的优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈利(lì)中枢在当(dāng)前(qián)市值(zhí)的投资(zī)价值。或许，新(xīn)能源行业(yè)的终(zhōng)局(jú)如大部分(fēn)制造业一样是(shì)一个竞(jìng)争充分(fēn)、利(lì)润极度压缩的市场，但在发(fā)展过程中不少公(gōng)司一定有一(yī)段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据(jù)显示目前在管产品年内(nèi)回撤全(quán)部(bù)超(chāo)过了10％，以他的代表作之一的(de)广发小盘(pán)成长来看，基(jī)金(jīn)一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产(chǎn)品(pǐn)的2022年四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊》发现(xiàn)他所持(chí)有的(de)是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然(rán)是半(bàn)导体公司圣(shèng)邦股份，但是整体新能源(yuán)的地位(wèi)似乎进一步稳固(gù)，比(bǐ)如晶澳(ào)科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能从第六(liù)升至第(dì)四位。同时极为罕见的(de)情(qíng)况是，如果按照保(bǎo)留小数两位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只标的(de)股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季(jì)报中表示：“报告期(qī)内，基(jī)金(jīn)的(de)持仓结构并没有进行大(dà)幅度的调整，依(yī)然围绕已经建立(lì)全球比较(jiào)优势的(de)高端制造产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价值(zhí)积(jī)累(lèi)的公司(sī)。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链(liàn)的(de)变(biàn)化(huà)在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资(zī)管的姜(jiāng)诚是近几年出镜(jìng)相对(duì)较多(duō)的基金经理，而他的(de)业绩特别从去年迄(qì)今颇为(wèi)抗打。2023年(nián)年初以来，在他所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中，除去(qù)刚满两(liǎng)个月的中(zhōng)泰元和价值精选(xuǎn)不纳入统计外(wài)，其余7只基(jī)金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别是兴诚价(jià)值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年(nián)为例，对比基金四季(jì)报(bào)和今年一季度可(kě)以看出(chū)，姜诚实际上(shàng)只是微调了一个席位，而新调进(jìn)来(lái)的(de)中国(guó)铁建恰(qià)好就是中(zhōng)字头(tóu)中(zhōng)的典型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年(nián)初(chū)至今上(shàng)涨超过(guò)了(le)40％。由此，该(gāi)基(jī)金所重(zhòng)仓的中字(zì)头(tóu)公司(sī)达到了四(sì)家。而从(cóng)相关(guān)标的(de)的年内(nèi)涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比特(tè)，最新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈(tán)到了(le)坚守(shǒu)的价值投资，同时也谈到了(le)今年大(dà)热的(de)AI：“在(zài)海量信息(xī)中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人工智能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们(men)还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它(tā)带(dài)来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的(de)伤害(hài)。以尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好(hǎo)的(de)资产是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得(dé)久、站得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及在(zài)好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首(shǒu)季(jì)接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可，其投资(zī)风(fēng)格同为公募中少(shǎo)数的深度价值。天(tiān)天基(jī)金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值(zhí)增长(zhǎng)率全部(bù)超过了10％。以他任(rèn)职回报最高的景(jǐng)顺(shùn)长城能源基(jī)建为例，能够清晰(xī)地看(kàn)到其(qí)偏爱高估息和低估值(zhí)类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当季加仓中国移(yí)动(dòng)大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一季的第三重仓升至第二重仓，不(bù)过中国电(diàn)信却退出(chū)了前一(yī)季的前十。同(tóng)时他加仓了川投(tóu)能源(yuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、华能(néng)水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格外垂青。此外，他对于小(xiǎo)众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表示(shì)基(jī)金(jīn)仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是(shì)AI发展初期，中国企业处于(yú)落(luò)后位置，无(wú)论是AI核心(xīn)模型的研发(fā)、新型商业(yè)模式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国内企业能在(zài)不(bù)远的将来迎头赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但当前(qián)A股市场基本上是基于美股映射在炒作相关题材，对于这样的行(xíng)情(qíng)，需要对其可持续性保持(chí)审慎态(tài)度。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长城的(de)基金(jīn)经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元，目前其(qí)担(dān)任(rèn)基金经理也接近(jìn)了13年。当前(qián)，其在(zài)管的产品为4只，它(tā)们(men)分(fēn)别(bié)是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招(zhāo)景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年(nián)的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻(fān)四(sì)倍的核心竞争力为例，第一季度他在前十中调仓了四个(gè)席位，其中新进的公司半数为(wèi)中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中(zhōng)国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这样(yàng)的调(diào)整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是(shì)超过了(le)30％。此外，当季被其提拔(bá)为(wèi)第(dì)一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年内(nèi)迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对(duì)此，他在季报(bào)中的总结与“中特(tè)估”基本吻合：“基金坚持自(zì)下而上，看重公司基本面，注重公司(sī)的(de)核心竞争力、高品质、长期(qī)发(fā)展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年的权益(yì)市场，特别是(shì)前(qián)期(qī)调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成(chéng)名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其去(qù)年3月接手的银河智联主题净值(zhí)快(kuài)速(sù)拉升，截至(zhì)本(běn)周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平(píng)甚至超过了他的成名作银河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管基金(jīn)的(de)当季重仓行业风(fēng)格来看，除去银(yín)河和(hé)美生活还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品几乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最新的十大重仓股除(chú)去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新(xīn)的(de)涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均(jūn)已实(shí)现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均(jūn)是第一季(jì)度(dù)新近重仓的公司(sī)。同时，郑巍山(shān)所保留的上一季重仓股仅(jǐn)有金(jīn)山办公和(hé)国网通信。对比来看被调出的(de)标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软件、中国(guó)软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑(zhèng)巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执(zhí)行基金合同的配置(zhì)范围，切(qiè)合主(zhǔ)题，主要围绕智慧智联、信息(xī)技术(shù)等的概念(niàn)范畴(chóu)展开。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软件服务、信息技(jì)术的配置比例。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应(yīng)用展开投资。二季(jì)度(dù)，将会继续围绕信息技术、数字经济(jì)的(de)范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇非(fēi)议人(rén)物同(tóng)期成名的还有(yǒu)华(huá)安(ān)胡(hú)宜(yí)斌，作(zuò)为当年公司力捧的(de)三位(wèi)基金经理(lǐ)中最(zuì)年轻(qīng)者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮沉(chén)，好在(zài)今年卷土重来(lái)。天天(tiān)基金(jīn)网数据(jù)显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是(shì)他的成名作华安媒(méi)体互联(lián)网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发现他所保留的上(shàng)一个季度重仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井和华大九天，而将剩(shèng)余的八个席(xí)位全(quán)部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓(cāng)标(biāo)的年内表现来看(kàn)，其中中文在线的年内涨幅(fú)已经超过(guò)了(le)180％，值得(dé)买、浙数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平安(ān)等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国(guó)仍处(chù)经(jīng)济结(jié)构转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科技创(chuàng)新和消(xiāo)费升级仍将成为(wèi)经济总量增长核(hé)心(xīn)驱动(dòng)力，围绕(rào)产业创新(xīn)、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策略上，我们已(yǐ)将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基(jī)金合同主题范围内的科技(jì)创新和受益于国民经济持续增长的(de)消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并(bìng)成(chéng)名的万家基(jī)金名将黄(huáng)兴(xīng)亮，2023年一季度同样强势回归(guī)。天(tiān)天基金网数据显示，他(tā)目前在管的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家科(kē)技创(chuàng)新(xīn)迄(qì)今的年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具体来分析他(tā)的(de)成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了一处调整，也就(jiù)是用中微公司替代了四(sì)季度末的(de)兆易创(chuàng)新。但就是这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中(zhōng)年内涨幅超过70％的(de)金(jīn)山办(bàn)公交相辉映。对于当季度(dù)的调仓，黄(huáng)兴亮表(biǎo)示：“本基(jī)金增持了机器(qì)视觉和医疗器(qì)械(xiè)行业的部分个股，相应地略微(wēi)降低了半导体行业的持(chí)仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件和半导体行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体风格偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子(zi)“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从基金(jīn)一(yī)季报来看(kàn)，这(zhè)些相(xiāng)对低调的领域也开始越发受到明星基金(jīn)经理(lǐ)们的追(zhuī)捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已(yǐ)经(jīng)逼近15年半(bàn)的老将(jiāng)善战周期，目前(qián)在公(gōng)司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其代表作是(shì)2012年开始(shǐ)管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通(tōng)行(xíng)业景(jǐng)气。

　　从新出(chū)炉的季报来看，在上一季度(dù)没有单一(yī)标的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后(hòu)，这一(yī)季(jì)度头三大重仓(cāng)股竟然全部超(chāo)过10％的比例上限(xiàn)，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股(gǔ)份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的(de)汇(huì)川技术和安(ān)徽合力，虽(suī)然去年下半年以来重仓(cāng)中(zhōng)就没有了(le)三(sān)一重(zhòng)工，但(dàn)实(shí)际(jì)上在当季的重仓行业(yè)中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于房(fáng)地产的第二行业(yè)。

　　对于调仓的思(sī)路，他在季报中就(jiù)表示：“本季度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居、顺周期装(zhuāng)备、医(yī)药等行(xíng)业的配置。目(mù)前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持了科技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质(zhì)房地产(chǎn)股、地产产业链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机(jī)械制造的兴趣也越来(lái)越(yuè)浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)良栋，其在(zài)圈内以善战高端制(zhì)造板块(kuài)闻名，目(mù)前他在(zài)公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其(qí)是(shì)他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板(bǎn)两年定开业绩亮(liàng)眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的(de)长城新兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同的(de)一点是，消费电子赛(sài)道股票(piào)在其中占据明显的数量优势。具体说(shuō)来，虽然(rán)在基金(jīn)十大重仓中不(bù)见耳熟能详(xiáng)的(de)龙头(tóu)立讯精密，但大体包括华测导(dǎo)航、东(dōng)山(shān)精密、电(diàn)连技(jì)术、和(hé)而(ér)泰(tài)、科(kē)大讯(xù已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后n)飞都能被划入到消费电子的大范畴中，也就是说其占(zhàn)据了十大(dà)重仓中(zhōng)的半边(biān)天。

　　他(tā)解释了看好的(de)原因：“预期今年下半(bàn)年或明(míng)年(nián)，消费(fèi)电子会有一个触底回升的过(guò)程。如(rú)果叠加(jiā)在汽车产业(yè)链上的(de)布局，我判断可能对收(shōu)入利(lì)润拉(lā)动更大。消费电子的复苏可能只是一个周(zhōu)期的因素(sù)。”而种种因素显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前(qián)该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接(jiē)下(xià)来(lái)苹果新品推(tuī)出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域中(zhōng)，还有不(bù)可(kě)忽(hū)视的一(yī)环就是军工装备。同(tóng)时(shí)作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要(yào)一(yī)级(jí)，军工虽然很难有持续性的表现，但(dàn)也隔(gé)三(sān)差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理万方方，是圈内(nèi)少数(shù)同(tóng)时管理(lǐ)两只军工主(zhǔ)题的(de)基金经理。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理时(shí)间最长(zhǎng)的军工安全混合为例(lì)，实际上(shàng)一(yī)季度他(tā)仅在(zài)十(shí)大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思路在他管理(lǐ)的高端(duān)装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金(jīn)中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙(lóng)头中用复旦微电和(hé)西部超(chāo)导(dǎo)替代了前者中的(de)钢(gāng)研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的(de)阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两(liǎng)年确(què)定性(xìng)的产(chǎn)业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确定性的(de)航空(kōng)发动(dòng)机(jī)赛道、景气(qì)度(dù)弹性潜(qián)力(lì)较高的航天导弹产业(yè)链、航空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒高筑的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后