近期市场(chǎng)风向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架lt="罕见！欧洲巨头三大旗舰(jiàn)基(jī)金，同时(shí)出手！这(zhè)只大白马要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822371.png">

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题(tí)。一(yī)是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动(dòng)车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自的领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业(yè)动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆(ló维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他(tā)们的判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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