今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出(chū)现债务违约——而这(zhè)将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从(cóng)何而(ér)来，以及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上(shàng)升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税(shuì)收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为(wèi)了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上(shàng)限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国(guó)政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要(yào)和(hé)国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用(yòng)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍(réng)无(wú)法取得(dé)突(tū)破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过(guò)类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷成本——美(měi)国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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