在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的(de)是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储(chǔ)能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自(zì)己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池项(xiàng)目(mù)等(děng)多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占总抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额(é)从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化(huà)步伐，收购博世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增(zēng)速将(jiāng)会(huì)比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度(dù)处(chù)于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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