4月(yuè)以来，棉纺织市场延(yán)续消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季强劲势头，下游纺企开工负荷(hé)高位，加(jiā)之市场对(duì)新年度减(jiǎn)产担忧加重，国内(nèi)棉价持(chí)续上涨(zhǎng)。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消(xiāo)费(fèi)延续偏弱局面(miàn)下，外(wài)棉价格承压(yā)运行，导致国(guó)内外棉花价(jià)差不(bù)断(duàn)收缩，最终(zhōng)至4月(yuè)底5月初结(jié)束了内外棉倒挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年(nián)3月以来一直维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价(jià)连续攀(pān)升(shēng)，价差逐(zhú)渐收(shōu)窄、由负转正。内盘(pán)表现相对较强的原因在于(yú)国(guó)内供(gōng)需(xū)矛(máo)盾更为突出，春节后国内需求(qiú)持续修(xiū)复，外贸订单表现(xiàn)也(yě)好于预期(qī)，叠加新(xīn)疆天气不利棉花(huā)播种和出(chū)苗，减产(chǎn)预期推动国内棉价不(bù)断(duàn)走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供需趋(qū)于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申银万国(guó)期(qī)货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资(zī)讯棉花分(fēn)析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市(shì)场(chǎng)受消费旺(wàng)季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存(cún)低位，开(kāi)工负荷保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到(dào)75％，较上月提高8个百分(fēn)点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排(pái)单时间达到(dào)10天，较上(shàng)95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通月增加2天(tiān)，开工负荷(hé)及订单排(pái)单时间达到近两(liǎng)年(nián)来最高水平(píng)。同时(shí)由于大部分(fēn)纺企纱线(xiàn)产(chǎn)品库(kù)存(cún)低(dī)位，产销压力较小，促使部分企业增(zēng)加原棉储备(bèi)库存，为棉花(huā)市场(chǎng)消费提供(gōng)了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持(chí)续上(shàng)涨，但(dàn)下游纺企对高(gāo)价(jià)棉花的接受程度(dù)并不高(gāo)，仍(réng)以刚需采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格近期均有所(suǒ)走弱(ruò)。”李馨说。

　　近期郑棉在供(gōng)应端利(lì)多(duō)的(de)推(tuī)动下强势上(shàng)涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查报告显(xiǎn)示，2023年全国植(zhí)棉意向面积为(wèi)4155.75万亩(mǔ)，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大(dà)3.7个百分(fēn)点。4月份以来，新疆地(dì)区陆续(xù)出(chū)现(xiàn)低温(wēn)降(jiàng)雨降雪天气(qì)，给棉花播(bō)种(zhǒng)以(yǐ)及出苗带(dài)来了不利(lì)影响，进一步(bù)加剧(jù)了市场对(duì)于新年度产(chǎn)量大降的担忧(yōu)，也为减产炒作提供了助(zhù)推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一度回落，但(dàn)95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分(fēn)地区伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗(miáo)生长产生不利影(yǐng)响(xiǎng)，再度引(yǐn)发了市场对于天(tiān)气的关注(zhù)，期价(jià)再创(chuàng)阶段(duàn)性新(xīn)高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根据(jù)我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开启(qǐ)以来，南北疆气温普遍偏低，尤其是北(běi)疆因(yīn)积温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加(jiā)之(zhī)4月中下旬及(jí)5月初部分地区出现大风沙(shā)、降雪、冰雹等极端(duān)天(tiān)气，导致(zhì)部分(fēn)棉田(tián)重播，预计新年度棉苗生长进度较去(qù)年(nián)同期或推迟10—15日，将(jiāng)影(yǐng)响棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致(zhì)减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士对(duì)新年(nián)度(dù)供应收紧预期增强，普遍提(tí)高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内(nèi)价格(gé)明(míng)显上涨，月(yuè)底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面(miàn)，在意向(xiàng)种植面(miàn)积下降和播种期低(dī)温天气的双重作用下，新年度棉花减产概率大(dà)大增加(jiā)。需求(qiú)端，目前(qián)下游(yóu)纺织企业的(de)开(kāi)机率维持高位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体(tǐ)表现尚可，需(xū)求端带来的负反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不明显。“不过接下(xià)来(lái)5—7月(yuè)是纺织行业(yè)淡季，下游需(xū)求存在走弱的预期，短期(qī)对国内棉价形(xíng)成一定的(de)压力。但中长期内需(xū)持续复苏的逻辑并未(wèi)改(gǎi)变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑全(quán)球(qiú)棉花(huā)消费(fèi)复苏的(de)主(zhǔ)力军。”李馨说。

　　值得注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使(shǐ)业者担忧持续加(jiā)息的紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)，或降低居民对纺织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费为794.7万吨，环比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比下(xià)降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均值下降72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉(mián)花市场(chǎng)阶段性(xìng)需求下滑，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首(shǒu)次公布了(le)对(duì)于2023/2024年度(dù)棉市的(de)供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将(jiāng)全(quán)球棉(mián)花消费量大幅调增144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得期(qī)末库存(cún)较上年(nián)度去库8万(wàn)吨(dūn)。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全(quán)球棉花消费(fèi)将(jiāng)显著复苏，全(quán)球(qiú)棉市供需有望转强，支撑国际(jì)棉价(jià)重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国内(nèi)经济向好(hǎo)预期下，棉(mián)纺织市场消费增长明显，叠加极(jí)端天气对棉花正常(cháng)出苗生长带来袭扰，供应预期(qī)收(shōu)缩(suō)，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出货意愿(yuàn)增强，国内棉花价格随之(zhī)水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与(yǔ)国内形成(chéng)明显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价(jià)-国(guó)外棉价）为-1565元/吨(dūn)，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年4月以(yǐ)来首次转正。截至5月16日，国内外棉(mián)花价(jià)差(chà)延续(xù)正值。国内棉花价格回归至(zhì)外(wài)棉价格上方，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉(mián)市场(chǎng)的竞争(zhēng)压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游步入淡(dàn)季后需(xū)求支撑减弱，当前基(jī)本面缺乏实(shí)质性利好，天气(qì)对(duì)产量的影响仍(réng)有(yǒu)待观察，郑棉短期预(yù)计(jì)宽(kuān)幅振荡为主。中长期(qī)看，国内棉花产量下(xià)滑是大概率事(shì)件，今年已有许多(duō)轧花厂(chǎng)在升级改(gǎi)造加工设备，对于产能持续(xù)扩(kuò)张(zhāng)的轧花厂来说，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢(qiǎng)收大概率会(huì)在今(jīn)年重演，中(zhōng)长期棉价(jià)重(zhòng)心有望继续(xù)抬升。

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