本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入(rù)下(xià)，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上(shà谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还ng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持(chí)续(xù)向(xiàng)好(hǎo)。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定(dìng)开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目(mù)前(qián)估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估(gū)值在(zài)20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非(fēi)常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估可能性较大。

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