金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市(shì)爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于(yú)5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好(hǎo)地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告(gà奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色o)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双(shuāng)方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会(huì)计准则(zé)）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际(jì)格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业(yè)经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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