投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的先进技术(shù)，英(yīng)伟达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通(tōng)达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息(xī)显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英(yīng)伟(wěi)达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破(pò)口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处于学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思主动(dòng)去(qù)库存(cún)阶段(duàn)，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思ng>而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来(lái)看(kàn)，大(dà)热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具有(yǒu)核(hé)心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景气能(néng)够反(fǎn)映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资(zī)标的也要以合适(shì)的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。