美国债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能将全(quán)球市场推入(rù)一个全新的(de)痛苦深渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的(de)最新调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了(le)业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下的真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全(quán)球637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对(duì)于那(nà)些寻求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业(yè)内调(diào)查(chá)，在(zài)美(měi)国债(zhài)务(wù)违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资产仍然(rán)是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国长期国债也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些(xiē)投资者视(shì)为一种数字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者和散户投(tóu)资(zī)者在美国债务违(wéi)约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可(kě)能会发生什(shén)么(me)。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重的(de)债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协，意(yì)味着他们有可能无法(fǎ)及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为止，黄金的表现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不断(duàn)增(zēng)长(zhǎng)的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行(xíng)业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后(hòu)关(guān)头，但美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局(jú)推高了(le)一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国(guó)库券被(bèi)认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为(wèi)接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部(bù)能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和(hé)其(qí)他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表明了一定(dìng)程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗)时，金价上涨，数万亿美(měi)元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预(yù)测(cè)，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明(míng)证券利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗看到短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将(jiāng)给国会(huì)带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧(jù)已经对(duì)美(měi)元造成了(le)一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全(quán)球主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地(dì)位将(jiāng)面临风险。

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