财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的(de)主要思路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债(zhài)质丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色量管理，银保监会(huì)人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券(quàn)和(hé)优(yōu)质非标资(zī)产供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低(dī)负债成(chéng)本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致(zhì)使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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