华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然(rán)大(dà)波的美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市(shì)值(zhí)蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投资(zī)者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎn热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物g)控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票而(ér)不是(shì)现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告(gào)刊(kān)登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩(jì)将会像(xiàng)以往一(yī)样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的(de)多数(shù)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和(hé)其他行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也(yě)坐不住了(le)！股东(dōng)权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债(zhài)水平。阿达尼的个人净(jìng)资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介(jiè)绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机(jī)构随(suí)后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　202热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物1年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推特的(de)收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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