为了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的(de)妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联(l陈睿怎么了，b站陈睿事件ián)合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户交易新美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五(wǔ)是(shì)蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人(陈睿怎么了，b站陈睿事件rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应(yīng)，经复核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代(dài)理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份陈睿怎么了，b站陈睿事件仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关公(gōng)告(gào)中均(jūn)未披(pī)露相关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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