自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市(shì)场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这两大(dà)板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基(jī)金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速(sù)依(yī)然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的(de)一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业(yè)和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更(gèng)是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供(gōng)给与需(xū)求(qiú)的错(cuò)配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压(yā)缩(suō)产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加(jiā卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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