今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展结合(hé)自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安(ān)积极回(huí)报并没有(yǒu)保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。抓蚯蚓真的能赚钱吗在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，抓蚯蚓真的能赚钱吗在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的(de)国产化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模(mó)也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强(qiáng)的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化抓蚯蚓真的能赚钱吗更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能(néng)面临(lín)业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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